đéo có hình chó nó tin
Địt Bùng Đạo Tổ
Bất chấp tham vọng lớn lao và tốc độ mở rộng nhanh chóng, hãng sản xuất ô tô mới nổi này vẫn chưa chứng minh được khả năng cạnh tranh ngoài thị trường Việt Nam.
Nguồn ảnh: Wikimedia Commons/Newone
Hãng sản xuất xe điện VinFast của Việt Nam là một trường hợp nghiên cứu thực sự thú vị. Việt Nam đã nhanh chóng trở thành một cường quốc sản xuất, nhưng thế mạnh truyền thống của nước này không phải là sản xuất và xuất khẩu ô tô, đặc biệt là xe điện. Vì vậy, thật đáng ngạc nhiên khi VinFast, công ty thuộc sở hữu và kiểm soát đa số của tập đoàn Vingroup của Việt Nam, không chỉ bắt đầu sản xuất xe điện dưới thương hiệu riêng mà còn tuyên bố vào năm 2022 sẽ xây dựng một nhà máy tại Hoa Kỳ để thâm nhập thị trường Bắc Mỹ.
Nhưng mọi chuyện không dừng lại ở đó. VinFast bắt đầu mở rộng nhanh hơn bất kỳ ai có thể nghĩ là khả thi hoặc hợp lý, xây dựng các nhà máy ở Ấn Độ và Indonesia với công suất sản xuất hàng năm là 50.000 xe mỗi nhà máy. Kết hợp với hai nhà máy sản xuất tại Việt Nam, VinFast có khả năng sản xuất tới 600.000 xe điện mỗi năm, miễn là nhu cầu đủ lớn để tiêu thụ sản lượng.
Đáng tiếc là nhu cầu đó không tồn tại. Ít nhất là chưa, và có thể sẽ không bao giờ.
Theo hồ sơ của công ty , VinFast đã giao 197.000 xe điện trong năm 2025. 89% trong số đó được bán tại Việt Nam và chỉ 11% cho khách hàng quốc tế. Hơn một phần tư doanh số của VinFast năm 2025 cũng đến từ các bên liên quan, tức là các công ty do Vingroup hoặc người sáng lập tỷ phú Phạm Nhật Vượng kiểm soát hoặc có liên kết. Mô hình này khá phổ biến trong lịch sử bán hàng của công ty.
VinFast báo cáo rằng họ nắm giữ 36% thị phần ô tô tại Việt Nam. Nhưng bất chấp sự mở rộng mạnh mẽ, họ vẫn chưa chứng minh được khả năng thành công tại các thị trường quốc tế cạnh tranh hơn với các thương hiệu đã có chỗ đứng như Tesla và BYD. Trong khi đó, kế hoạch táo bạo nhưng đầy rủi ro tại Bắc Mỹ đã thất bại. Việc xây dựng bị đình trệ, và hiện chính quyền bang North Carolina đang kiện VinFast để thu hồi vốn nhà nước và lấy lại đất để sử dụng cho các dự án khác.
Có thể gọi chiến lược mở rộng mạnh mẽ của VinFast là tầm nhìn xa. Nhưng đó là một tầm nhìn ngày càng tốn kém, và có lý do chính đáng tại sao ít công ty khác dám thử. Từ năm 2024 đến năm 2025, doanh thu tăng gấp đôi từ 1,8 tỷ đô la lên 3,6 tỷ đô la, nhưng VinFast vẫn tiếp tục thua lỗ. Công ty báo cáo lợi nhuận âm 3,9 tỷ đô la, có nghĩa là nhà sản xuất ô tô này đã lỗ nhiều hơn doanh thu thu được trong năm ngoái. Tổng lỗ lũy kế của công ty hiện ở mức 14,5 tỷ đô la, với vốn chủ sở hữu âm 3,6 tỷ đô la.
Nợ ngắn hạn và dài hạn tăng lên trong năm 2025, trong khi các khoản phải trả thương mại được báo cáo là 1,3 tỷ đô la, tăng từ 458 triệu đô la hai năm trước. VinFast cũng báo cáo 1,36 tỷ đô la hàng tồn kho trên bảng cân đối kế toán, điều này có thể có nghĩa là xe và phụ tùng chưa bán được. Các khoản nợ phải trả đang tăng lên, hàng tồn kho không được tiêu thụ nhanh như mong muốn và các khoản lỗ đang chồng chất. Trong khi đó, tiền mặt hiện có chỉ là 293 triệu đô la.
Lý do duy nhất khiến VinFast không rơi vào tình trạng tồi tệ hơn là do Vingroup và ông Phạm Nhật Vương có nguồn tài chính dồi dào. Họ đã thực hiện một loạt các khoản vay, trợ cấp tiền mặt và các thỏa thuận tài chính khác cho phép VinFast tiếp tục hoạt động bất chấp nợ nần chồng chất, lợi nhuận âm và hàng tồn kho dư thừa. Nợ phải trả cho các bên liên quan ở mức 2,65 tỷ USD vào năm 2025, thực tế là đã cải thiện so với năm 2024, khi con số này là 4,4 tỷ USD.
Không cần phải là chuyên gia cũng có thể thấy đây là một canh bạc rủi ro cao. Và dường như VinFast hiện đang thực hiện một số động thái để cố gắng đặt mình vào vị thế tài chính vững chắc hơn. Tháng trước, Reuters đưa tin rằng VinFast có kế hoạch bán hai nhà máy tại Việt Nam và "chuyển khoản nợ trị giá 7 tỷ USD ra khỏi sổ sách". Việc bán này sẽ liên quan đến một số bên liên quan hoặc những người có liên hệ với Vingroup, mặc dù chi tiết giao dịch vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng.
Việc chuyển hướng nợ có thể cứu VinFast khỏi nguy cơ phá sản ngay lập tức. Nhưng điều đó không giải quyết được vấn đề cơ bản, đó là VinFast đã xây dựng đủ năng lực sản xuất 600.000 xe điện mỗi năm, và thị trường nội địa đang trở nên bão hòa. Bất kể khoản nợ được chuyển sang bảng cân đối kế toán của thực thể nào, VinFast cần tìm kiếm các thị trường nước ngoài để hấp thụ thêm năng lực sản xuất của mình.
Cho đến nay, nhà sản xuất ô tô này vẫn đang gặp khó khăn trong việc thâm nhập thị trường ngoài Việt Nam và tìm kiếm khách hàng không phải là các công ty liên kết. Đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các nhà sản xuất ô tô điện Trung Quốc, con đường để VinFast hiện thực hóa giấc mơ xe điện đầy tham vọng của mình ngày càng trở nên hẹp hòi.
Nguồn ảnh: Wikimedia Commons/Newone
Hãng sản xuất xe điện VinFast của Việt Nam là một trường hợp nghiên cứu thực sự thú vị. Việt Nam đã nhanh chóng trở thành một cường quốc sản xuất, nhưng thế mạnh truyền thống của nước này không phải là sản xuất và xuất khẩu ô tô, đặc biệt là xe điện. Vì vậy, thật đáng ngạc nhiên khi VinFast, công ty thuộc sở hữu và kiểm soát đa số của tập đoàn Vingroup của Việt Nam, không chỉ bắt đầu sản xuất xe điện dưới thương hiệu riêng mà còn tuyên bố vào năm 2022 sẽ xây dựng một nhà máy tại Hoa Kỳ để thâm nhập thị trường Bắc Mỹ.
Nhưng mọi chuyện không dừng lại ở đó. VinFast bắt đầu mở rộng nhanh hơn bất kỳ ai có thể nghĩ là khả thi hoặc hợp lý, xây dựng các nhà máy ở Ấn Độ và Indonesia với công suất sản xuất hàng năm là 50.000 xe mỗi nhà máy. Kết hợp với hai nhà máy sản xuất tại Việt Nam, VinFast có khả năng sản xuất tới 600.000 xe điện mỗi năm, miễn là nhu cầu đủ lớn để tiêu thụ sản lượng.
Đáng tiếc là nhu cầu đó không tồn tại. Ít nhất là chưa, và có thể sẽ không bao giờ.
Theo hồ sơ của công ty , VinFast đã giao 197.000 xe điện trong năm 2025. 89% trong số đó được bán tại Việt Nam và chỉ 11% cho khách hàng quốc tế. Hơn một phần tư doanh số của VinFast năm 2025 cũng đến từ các bên liên quan, tức là các công ty do Vingroup hoặc người sáng lập tỷ phú Phạm Nhật Vượng kiểm soát hoặc có liên kết. Mô hình này khá phổ biến trong lịch sử bán hàng của công ty.
VinFast báo cáo rằng họ nắm giữ 36% thị phần ô tô tại Việt Nam. Nhưng bất chấp sự mở rộng mạnh mẽ, họ vẫn chưa chứng minh được khả năng thành công tại các thị trường quốc tế cạnh tranh hơn với các thương hiệu đã có chỗ đứng như Tesla và BYD. Trong khi đó, kế hoạch táo bạo nhưng đầy rủi ro tại Bắc Mỹ đã thất bại. Việc xây dựng bị đình trệ, và hiện chính quyền bang North Carolina đang kiện VinFast để thu hồi vốn nhà nước và lấy lại đất để sử dụng cho các dự án khác.
Có thể gọi chiến lược mở rộng mạnh mẽ của VinFast là tầm nhìn xa. Nhưng đó là một tầm nhìn ngày càng tốn kém, và có lý do chính đáng tại sao ít công ty khác dám thử. Từ năm 2024 đến năm 2025, doanh thu tăng gấp đôi từ 1,8 tỷ đô la lên 3,6 tỷ đô la, nhưng VinFast vẫn tiếp tục thua lỗ. Công ty báo cáo lợi nhuận âm 3,9 tỷ đô la, có nghĩa là nhà sản xuất ô tô này đã lỗ nhiều hơn doanh thu thu được trong năm ngoái. Tổng lỗ lũy kế của công ty hiện ở mức 14,5 tỷ đô la, với vốn chủ sở hữu âm 3,6 tỷ đô la.
Nợ ngắn hạn và dài hạn tăng lên trong năm 2025, trong khi các khoản phải trả thương mại được báo cáo là 1,3 tỷ đô la, tăng từ 458 triệu đô la hai năm trước. VinFast cũng báo cáo 1,36 tỷ đô la hàng tồn kho trên bảng cân đối kế toán, điều này có thể có nghĩa là xe và phụ tùng chưa bán được. Các khoản nợ phải trả đang tăng lên, hàng tồn kho không được tiêu thụ nhanh như mong muốn và các khoản lỗ đang chồng chất. Trong khi đó, tiền mặt hiện có chỉ là 293 triệu đô la.
Lý do duy nhất khiến VinFast không rơi vào tình trạng tồi tệ hơn là do Vingroup và ông Phạm Nhật Vương có nguồn tài chính dồi dào. Họ đã thực hiện một loạt các khoản vay, trợ cấp tiền mặt và các thỏa thuận tài chính khác cho phép VinFast tiếp tục hoạt động bất chấp nợ nần chồng chất, lợi nhuận âm và hàng tồn kho dư thừa. Nợ phải trả cho các bên liên quan ở mức 2,65 tỷ USD vào năm 2025, thực tế là đã cải thiện so với năm 2024, khi con số này là 4,4 tỷ USD.
Không cần phải là chuyên gia cũng có thể thấy đây là một canh bạc rủi ro cao. Và dường như VinFast hiện đang thực hiện một số động thái để cố gắng đặt mình vào vị thế tài chính vững chắc hơn. Tháng trước, Reuters đưa tin rằng VinFast có kế hoạch bán hai nhà máy tại Việt Nam và "chuyển khoản nợ trị giá 7 tỷ USD ra khỏi sổ sách". Việc bán này sẽ liên quan đến một số bên liên quan hoặc những người có liên hệ với Vingroup, mặc dù chi tiết giao dịch vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng.
Việc chuyển hướng nợ có thể cứu VinFast khỏi nguy cơ phá sản ngay lập tức. Nhưng điều đó không giải quyết được vấn đề cơ bản, đó là VinFast đã xây dựng đủ năng lực sản xuất 600.000 xe điện mỗi năm, và thị trường nội địa đang trở nên bão hòa. Bất kể khoản nợ được chuyển sang bảng cân đối kế toán của thực thể nào, VinFast cần tìm kiếm các thị trường nước ngoài để hấp thụ thêm năng lực sản xuất của mình.
Cho đến nay, nhà sản xuất ô tô này vẫn đang gặp khó khăn trong việc thâm nhập thị trường ngoài Việt Nam và tìm kiếm khách hàng không phải là các công ty liên kết. Đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các nhà sản xuất ô tô điện Trung Quốc, con đường để VinFast hiện thực hóa giấc mơ xe điện đầy tham vọng của mình ngày càng trở nên hẹp hòi.
.png "Sex :vozvn (3):"){kind=icon}
.png "Sex :vozvn (10):"){kind=icon}
hậu quả là vinno con chịu rồi đó
