hoangdante123
Trẩu tre
CHAPTER 5: TÁC ĐỘNG TÀI CHÍNH
Dầu, Hormuz, và hiệu ứng domino
Tính đến ngày 3/3/2026, dầu Brent giao dịch quanh vùng $79/thùng tăng mạnh từ mức $61 trước chiến tranh. Các kịch bản phân tích:Nếu xung đột kéo dài 3–5 tuần nhưng Hormuz mở lại nhanh, Brent có thể ổn định quanh $80–90. Nhưng nếu phong tỏa Hormuz kéo dài hơn 3 tuần, JPMorgan cảnh báo giá có thể lên $120. Trong kịch bản cực đoan phong tỏa hoàn toàn bằng thủy lôi và tên lửa Deutsche Bank ước tính Brent có thể tiến về $200.
Qatar cung cấp 20% LNG toàn cầu đã ngừng sản xuất. Giá khí đốt tự nhiên tại châu Âu tăng hơn 20%. Châu Á, nơi nhận 70% dầu đi qua Hormuz, là khu vực chịu tác động trực tiếp nhất.
Thị trường tài chính Biến động nhưng chưa sụp
Ngày giao dịch đầu tiên (2/3/2026): S&P 500 giảm hơn 1% đầu phiên rồi gỡ lại, đóng cửa gần như không đổi. Dow mất 73 điểm (–0.15%). Nasdaq thậm chí tăng nhẹ (+0.36%) nhờ tech lớn phục hồi. Vàng vượt $5,300. Dollar mạnh lên. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm Mỹ tăng 10 điểm cơ bản lên 4.03% phản ánh kỳ vọng lạm phát tăng và Fed hoãn cắt giảm lãi suất.Ngành thắng lớn: Năng lượng (Exxon +4.7%, đạt đỉnh lịch sử), Quốc phòng (Lockheed Martin, Northrop Grumman, Palantir đều tăng mạnh), An ninh mạng.
Ngành chịu áp lực: Hàng không (American Airlines –7.4%), Du lịch (Carnival –12%), Hãng bay Trung Đông (Emirates, Etihad, Qatar Airways ngừng hoạt động).
JPMorgan so sánh cuộc xung đột này với cuộc xâm lược Ukraine 2022 của Nga về mức độ rủi ro kinh tế vĩ mô đặc biệt qua kênh năng lượng và chuỗi cung ứng.
Luận điểm Petrodollar Rủi ro dài hạn
Nếu các quốc gia GCC sụp đổ, hệ thống petrodollar sẽ lung lay. GCC bán dầu bằng USD → tích lũy USD → tái đầu tư vào thị trường tài chính Mỹ (trái phiếu kho bạc, cổ phiếu tech). Các quỹ đầu tư quốc gia GCC (sovereign wealth funds) là những nhà đầu tư lớn vào thị trường Mỹ. Nếu GCC bị tấn công và mất ổn định → ngừng đầu tư → dòng vốn rút ra → tạo áp lực lên cả thị trường chứng khoán và đồng dollar Mỹ.Đây là kịch bản extreme case nhưng trong một thế giới nơi Iran đang tấn công trực tiếp vào Saudi Arabia, UAE, và Qatar, nó không còn hoàn toàn phi thực tế.
