Don Jong Un
Lỗ đýt gợi cảm
Sau khi Fed thực hiện cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản như thị trường dự đoán rộng rãi, Chủ tịch Jerome Powell đã cố gắng giữ vững thông điệp tại cuộc họp báo sau cuộc họp chiều thứ Tư, nhưng các câu hỏi về sự độc lập của ngân hàng trung ương cuối cùng đã lấn át chính sách tiền tệ và các mối quan tâm kinh tế khác.
Powell bị hỏi ngay từ đầu rằng việc Stephen Miran vừa mới gia nhập hội đồng Fed – trong khi ông vẫn giữ chức chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế của Trump – có làm ảnh hưởng đến sự độc lập của Fed hay không, và liệu có thể khẳng định sự độc lập trong hoàn cảnh này hay không.
“Chúng tôi đã chào đón một thành viên mới của ủy ban hôm nay, như thường lệ, và ủy ban vẫn thống nhất trong việc theo đuổi mục tiêu kép của mình,” Chủ tịch Fed trả lời. “Chúng tôi cam kết mạnh mẽ duy trì sự độc lập của mình, và ngoài ra, tôi thực sự không có gì để chia sẻ.”
Tuy nhiên các phóng viên đã đặt câu hỏi về việc bổ nhiệm Miran từ nhiều góc độ, và cuối cùng Powell buộc phải chia sẻ nhiều thông tin hơn.
Powell bị hỏi về quan điểm của Miran rằng Fed thực ra có ba nhiệm vụ: Tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả, nhưng cũng bao gồm lợi suất trái phiếu dài hạn vừa phải. “Chúng tôi luôn nghĩ về nhiệm vụ kép, tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả,” ông nói. “Chúng tôi nghĩ lợi suất vừa phải sẽ xuất phát từ lạm phát thấp và ổn định cùng với việc làm tối đa. Chúng tôi đã không xem đó là một nhiệm vụ thứ ba yêu cầu hành động độc lập trong một thời gian rất dài.”
“Theo quan điểm của tôi, không có suy nghĩ nào về việc cân nhắc và tích hợp theo cách khác,” ông bổ sung.
Powell cũng cố gắng làm giảm ảnh hưởng của Miran trong các cuộc tranh luận của FOMC tại cuộc họp vừa kết thúc. “Cách duy nhất để bất kỳ thành viên bỏ phiếu nào thực sự thay đổi kết quả là phải rất thuyết phục, và cách duy nhất để làm điều đó trong bối cảnh chúng ta làm việc là đưa ra các lập luận mạnh mẽ dựa trên dữ liệu và hiểu biết về nền kinh tế,” ông nói. “Đó thật sự là điều quan trọng nhất.”
Chỉ có một thành viên chọn phương án cắt giảm 50 điểm cơ bản – được cho là Miran – trong khi 11 thành viên còn lại ủng hộ cắt giảm 25 điểm. Việc Miran gia nhập không phải là thách thức duy nhất đối với sự độc lập của Fed mà Powell phải đối mặt. Khi được hỏi về đề xuất của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent về việc tiến hành đánh giá độc lập ngân hàng trung ương để giải quyết nghi vấn “mở rộng sứ mệnh”, Powell từ chối bình luận trực tiếp.
“Về cải cách, tại Fed chúng tôi vừa trải qua một quá trình dài và tôi nghĩ rất thành công trong việc cập nhật khuôn khổ chính sách tiền tệ,” ông nói. “Có rất nhiều công việc đang diễn ra phía sau hậu trường tại Ban lãnh đạo… Tôi nghĩ chúng tôi chắc chắn mở cửa tiếp nhận những phản biện mang tính xây dựng và cách thức để làm tốt hơn công việc của mình.”
Khi được hỏi liệu ông đã quyết định về việc có rời Fed vào tháng 5 khi nhiệm kỳ Chủ tịch kết thúc hay chưa, Powell trả lời: “Hôm nay tôi không có gì mới để chia sẻ với các bạn.”
Powell nhấn mạnh rằng sự chú ý của Fed tập trung trực tiếp vào thị trường việc làm tại cuộc họp này, và đây là lý do mọi thành viên bỏ phiếu đều ủng hộ cắt giảm lãi suất. “Thực sự là những rủi ro mà chúng tôi thấy đối với thị trường lao động chính là trọng tâm của quyết định hôm nay,” ông nói.
Chủ tịch Fed cũng thừa nhận cả hai mặt của nhiệm vụ kép đều đang được xem xét. “Không có con đường nào không rủi ro hiện nay,” ông nói. “Thật không rõ ràng phải làm gì.”
Ông cũng được hỏi liệu các đợt cắt giảm lãi suất có đến sớm hơn không nếu các số liệu lao động được điều chỉnh giảm mạnh hơn được biết sớm hơn. “Chúng ta phải sống với cái nhìn về phía trước thay vì nhìn lại phía sau,” ông trả lời. “Tôi chỉ có thể nói là chúng tôi đã có hành động hợp lý trong ngày hôm nay.”
Trong quá trình bảo vệ dữ liệu lao động cập nhật muộn, Powell còn đề cập đến khả năng các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai nhiều hơn ông đã từng đề cập tại các cuộc họp trước, dường như ủng hộ kỳ vọng của thị trường.
“Bắt đầu với việc cắt giảm 25 điểm cơ bản, nhưng thị trường cũng đang định giá lộ trình lãi suất,” ông nói. “Tôi không chấp thuận những gì thị trường đang làm, tôi chỉ nói, đây không chỉ là một hành động duy nhất.”
Như các cuộc họp trước, Powell cũng đối mặt các câu hỏi liên quan đến thuế quan. “Kỳ vọng của chúng tôi là lạm phát sẽ tăng lên trong năm nay do ảnh hưởng lên giá hàng hóa của thuế quan,” ông nói, nhưng thừa nhận sự chuyển tải của thuế quan vào lạm phát đã “chậm và nhỏ hơn” so với dự kiến.
“Thuế quan chủ yếu không do các nhà xuất khẩu trả, mà chủ yếu do các công ty ở giữa nhà xuất khẩu và người tiêu dùng chịu,” ông nói thêm, nhưng cũng cho biết thuế quan có thể góp phần vào sự suy yếu gần đây của thị trường lao động.
Tuy nhiên, Chủ tịch Fed cũng làm rõ rằng ông không xem thuế quan là nguyên nhân chính làm yếu thị trường lao động. “Điều xảy ra trên thị trường lao động có liên quan nhiều hơn đến nhập cư so với thuế quan.”
Powell cũng đề cập đến kỳ vọng lạm phát, nói rằng mặc dù có sự tăng nhẹ gần đây, ông tin các chỉ số ủng hộ kịch bản tích cực của Fed. “Hầu hết các khảo sát dài hạn, trong đó có Michigan hơi lệch gần đây, đều rất ổn định ở mức phù hợp với lạm phát 2% theo thời gian,” ông nói.
Về ổn định tài chính, ông nói Fed không thấy bất kỳ nguyên nhân thực sự nào để lo ngại. “Bức tranh khá nhiều điều trái chiều, nhưng các hộ gia đình ở tình trạng tốt, các ngân hàng cũng vậy,” ông nói.
Bloomberg
