Don Jong Un
Sinh lý yếu
Cổ phiếu Nvidia đạt mức cao kỷ lục trong phiên giao dịch ngày 25/6 và tiếp tục tăng thêm 0,51% trong ngày 26/6, đóng cửa ở 155,09 USD và nâng giá trị vốn hóa của hãng chip lên 3,78 nghìn tỷ USD. Nhờ đó, ông lớn AI đã giành lại danh hiệu công ty giá trị nhất thế giới, nhưng giai đoạn tăng giá này vẫn còn lâu mới kết thúc, theo một nhà phân tích.
Đợt tăng mới nhất đánh dấu sự trở lại ấn tượng của Nvidia sau khi gặp một số khó khăn hồi đầu năm bao gồm mô hình AI DeepSeek của Trung Quốc và thuế quan.
Bữa tiệc chỉ mới bắt đầu, theo Ananda Baruah của Loop Capital. Mục tiêu giá mà ông đặt cho Nvidia là 250 USD, một nhận định táo bạo ngay cả trong số những người lạc quan về AI. Đây là mục tiêu giá cao nhất trên Phố Wall, tương đương vốn hóa thị trường 6 nghìn tỷ USD.
Con số 6 nghìn tỷ USD nghe có vẻ điên rồ, nhưng theo ông Baruah, “phép toán ăn khớp”. Loop Capital dự kiến chi tiêu cho trung tâm dữ liệu sẽ còn tăng mạnh từ mức hiện đã cao, khi các công ty như Amazon và Microsoft thúc đẩy đầu tư vào các trung tâm dữ liệu siêu quy mô AI (AI hyperscaler).
Loop Capital ước tính chi tiêu cho điện toán ngoài CPU như GPU và bộ tăng tốc AI có thể tăng vọt khi các trung tâm siêu quy mô tăng cường điện toán ngoài CPU từ khoảng 15% cơ sở hạ tầng của họ lên 50-60% vào năm 2028.
Nghiên cứu của Loop Capital “cho thấy rằng chi tiêu cho điện toán Hyperscale & AI Factory (Sovereign, Neocloud & Enterprise) Gen AI & AI Accelerator có thể tăng lên khoảng 2,0 nghìn tỷ USD vào năm 2028 sử dụng bức tranh kinh tế điện toán hiện nay”.
Nvidia cũng dự đoán nhu cầu nhà máy AI ngày càng tăng. Đây là các trung tâm dữ liệu tích hợp theo chiều dọc được xây dựng để đào tạo mô hình AI. Dự báo của Loop Capital cho thấy Nvidia có “tầm nhìn” nhu cầu lên tới hàng chục gigawatt trong 2-3 năm tới.
Tổng giám đốc Nvidia Jensen Huang đã tuyên bố rằng mỗi gigawatt nhu cầu sẽ biến thành khoảng 40 đến 50 tỷ USD doanh thu cho Nvidia, ngụ ý rằng doanh thu tiềm năng có thể lên tới 450 đến 900 tỷ USD.
Ngoài ra, các mô hình AI suy luận mới nhất đòi hỏi khả năng tính toán mạnh hơn và tốn kém hơn nhiều so với dự kiến, gấp đến 150 lần năng lực tính toán so với các mô hình LLM truyền thống. Điều đó nghĩa là các tập đoàn công nghệ lớn đang phát triển nhanh quy mô các mô hình và chi nhiều tiền hơn cho các hệ thống máy chủ AI của Nvidia.
Ông Baruah dự kiến doanh thu trung tâm dữ liệu của Nvidia sẽ tăng gấp đôi trong vài năm tới, từ 115 tỷ USD trong năm tài chính 2025 lên 367 tỷ USD trong năm tài chính 2028. Ông tin rằng Nvidia đang ở vị thế tốt để nắm bắt phần lớn nhu cầu đó, vì công ty “về cơ bản vẫn giữ độc quyền về công nghệ quan trọng”, mang lại cho họ quyền định giá và không gian để tăng biên lợi nhuận.
“Chúng ta đang bước vào “Con sóng vàng” tiếp theo của việc áp dụng AI thế hệ mới”, ông Baruah viết. “Nvidia đang ở đầu một giai đoạn quan trọng khác của nhu cầu mạnh hơn dự kiến”.
Đợt tăng mới nhất đánh dấu sự trở lại ấn tượng của Nvidia sau khi gặp một số khó khăn hồi đầu năm bao gồm mô hình AI DeepSeek của Trung Quốc và thuế quan.
Bữa tiệc chỉ mới bắt đầu, theo Ananda Baruah của Loop Capital. Mục tiêu giá mà ông đặt cho Nvidia là 250 USD, một nhận định táo bạo ngay cả trong số những người lạc quan về AI. Đây là mục tiêu giá cao nhất trên Phố Wall, tương đương vốn hóa thị trường 6 nghìn tỷ USD.
Con số 6 nghìn tỷ USD nghe có vẻ điên rồ, nhưng theo ông Baruah, “phép toán ăn khớp”. Loop Capital dự kiến chi tiêu cho trung tâm dữ liệu sẽ còn tăng mạnh từ mức hiện đã cao, khi các công ty như Amazon và Microsoft thúc đẩy đầu tư vào các trung tâm dữ liệu siêu quy mô AI (AI hyperscaler).
Loop Capital ước tính chi tiêu cho điện toán ngoài CPU như GPU và bộ tăng tốc AI có thể tăng vọt khi các trung tâm siêu quy mô tăng cường điện toán ngoài CPU từ khoảng 15% cơ sở hạ tầng của họ lên 50-60% vào năm 2028.
Nghiên cứu của Loop Capital “cho thấy rằng chi tiêu cho điện toán Hyperscale & AI Factory (Sovereign, Neocloud & Enterprise) Gen AI & AI Accelerator có thể tăng lên khoảng 2,0 nghìn tỷ USD vào năm 2028 sử dụng bức tranh kinh tế điện toán hiện nay”.
Nvidia cũng dự đoán nhu cầu nhà máy AI ngày càng tăng. Đây là các trung tâm dữ liệu tích hợp theo chiều dọc được xây dựng để đào tạo mô hình AI. Dự báo của Loop Capital cho thấy Nvidia có “tầm nhìn” nhu cầu lên tới hàng chục gigawatt trong 2-3 năm tới.
Tổng giám đốc Nvidia Jensen Huang đã tuyên bố rằng mỗi gigawatt nhu cầu sẽ biến thành khoảng 40 đến 50 tỷ USD doanh thu cho Nvidia, ngụ ý rằng doanh thu tiềm năng có thể lên tới 450 đến 900 tỷ USD.
Ngoài ra, các mô hình AI suy luận mới nhất đòi hỏi khả năng tính toán mạnh hơn và tốn kém hơn nhiều so với dự kiến, gấp đến 150 lần năng lực tính toán so với các mô hình LLM truyền thống. Điều đó nghĩa là các tập đoàn công nghệ lớn đang phát triển nhanh quy mô các mô hình và chi nhiều tiền hơn cho các hệ thống máy chủ AI của Nvidia.
Ông Baruah dự kiến doanh thu trung tâm dữ liệu của Nvidia sẽ tăng gấp đôi trong vài năm tới, từ 115 tỷ USD trong năm tài chính 2025 lên 367 tỷ USD trong năm tài chính 2028. Ông tin rằng Nvidia đang ở vị thế tốt để nắm bắt phần lớn nhu cầu đó, vì công ty “về cơ bản vẫn giữ độc quyền về công nghệ quan trọng”, mang lại cho họ quyền định giá và không gian để tăng biên lợi nhuận.
“Chúng ta đang bước vào “Con sóng vàng” tiếp theo của việc áp dụng AI thế hệ mới”, ông Baruah viết. “Nvidia đang ở đầu một giai đoạn quan trọng khác của nhu cầu mạnh hơn dự kiến”.
