newboi
Thanh niên Ngõ chợ
Sean Williams – ngày 25 tháng 8 năm 2025 at 3:51 am
quý II năm 2025 tỷ phú David Tepper của Appaloosa đã đổ tiền vô mua cổ phần những doanh nghiệp phần cứng AI, đồng thời đẩy cổ phiếu AI được các nhà quản lý quỹ ưa chuộng (cổ phiếu Meta) vào thế bị ghẻ lạnh.
3 năm qua, sự phát triển của các giải pháp phần cứng và phần mềm trí tuệ nhân tạo (AI) đã thống trị các bản tin trên Phố Wall -- và điều này hoàn toàn có lý do. Dựa trên ước tính của các nhà phân tích tại PwC, AI có thể nâng tổng sản phẩm quốc nội toàn cầu lên 15,7 nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Đây là một miếng bánh đủ lớn để một danh sách dài các công ty có thể hưởng lợi.
các nhà quản lý quỹ thông thái nhất của Phố Wall đã đưa ra những tín hiệu trái chiều về các công ty đang dẫn đầu cuộc cách mạng AI.
muộn nhất là 45 ngày dương lịch sau khi kết thúc một quý, các nhà đầu tư tổ chức có ít nhất 100 triệu đô la Mỹ tài sản đang quản lý (AUM) phải nộp Mẫu 13F cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch. Mẫu đơn này cung cấp một bố cục dễ hiểu về các cổ phiếu, quỹ ETF và quyền chọn đang được các nhà quản lý quỹ hàng đầu của Phố Wall mua và bán trong quý gần nhất (trong trường hợp này là quý kết thúc vào tháng 6 năm 2025).
nhà quản lý tài sản David Tepper của Appaloosa, , tỷ phú đang sở hữu 6,4 tỷ đô la AUM, là một nhà đầu tư đặc biệt tích cực trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Trong quý II năm 2025 Tepper đã bật đèn xanh cho việc mua cổ phần Nvidia (NVDA -3,38%), Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM -3,05%), thường gọi là "TSMC", và Intel (INTC -2,29%), nhưng Tepper cũng quyết bán ra một cổ phiếu "tuyệt vời" - Meta - công ty AI được các tỷ phú quản lý quỹ ưa chuộng.
Cổ phiếu những doanh nghiệp phần cứng AI
trong quý II năm 2025 nếu có một chủ đề nào đó liên quan đến hoạt động mua sắm của tỷ phú David Tepper, ít nhất là trong lĩnh vực công nghệ, thì đó chính là "phần cứng AI". Các doanh nghiệp hàng đầu chịu trách nhiệm về bộ não của các trung tâm dữ liệu được tăng tốc bằng AI chắc chắn nằm trong danh sách ưu tiên của tỷ phú Tepper của Appaloosa:
Nvidia: 1,450,000 cổ phiếu đã mua (tăng 483% so với ngày 31 tháng 3 năm 2025).
TSMC: 755.000 cổ phiếu đã mua (tăng 280% so với ngày 31 tháng 3 năm 2025).
Intel: 8.000.000 cổ phiếu đã mua (vị thế mới).
động thái mua Nvidia là đặc biệt đáng chú ý khi xét đến việc Tepper đã giám sát việc giảm 97% vị thế quỹ của mình trong vòng chưa đầy 2 năm, khi tính đến đợt chia tách cổ phiếu lịch sử 10:1 của Nvidia vào tháng 6 năm 2024.
chất xúc tác chính cho hoạt động mua vào này là cú sụp đổ nhỏ của Phố Wall do thuế quan gây ra vào đầu tháng 4. Tổng thống Trump đã công bố chính sách thuế quan và thương mại của mình vào ngày 2 tháng 4, bao gồm mức thuế toàn cầu 10%, cũng như áp dụng "thuế quan đối ứng" cao hơn đối với một số quốc gia được chọn. Ban đầu, những mức thuế này đã khiến thị trường hoảng loạn và dẫn đến đợt bán tháo kéo dài nhiều ngày lịch sử.
từ ngày 9 tháng 4 năm 2025 khi Tổng thống Trump tuyên bố tạm dừng áp thuế quan qua lại trong 90 ngày, đây đã là tín hiệu tích cực cho phe mua. Các nhà đầu tư đổ xô vào cổ phiếu AI đã giảm giá, và đang hưởng lợi rất nhiều, và họ có thể mua được cổ phiếu tăng trưởng cao với mức bội số năm tới chưa từng thấy trong nhiều quý, nếu không muốn nói là nhiều năm.
triển vọng tương ứng của Nvidia và TSMC đều rất khả quan. Các bộ xử lý đồ họa (GPU) Hopper (H100) và Blackwell của Nvidia chiếm tỷ lệ đáng kể trong số những GPU được triển khai ở các trung tâm dữ liệu của doanh nghiệp.
TSMC đang nhanh chóng mở rộng năng lực sản xuất chip trên wafer trên đế CoWoS (chip-on-Wafer-on-Substrate) để đáp ứng nhu cầu dường như vô tận của các doanh nghiệp về GPU AI. CoWoS của TSMC là một công nghệ cần thiết cho việc đóng gói bộ nhớ băng thông cao trong các trung tâm dữ liệu được tăng tốc bằng AI.
về phía Intel, Tepper cho rằng đây có thể là một thương vụ mua vào đáng chú ý. Intel được giao dịch dưới giá trị sổ sách và được chính quyền Joe Biden cấp 7.9 tỷ USD từ Đạo luật CHIPS năm 2024 để xây dựng các nhà máy sản xuất chip trong nước. Một sự chuyển đổi cuối cùng sẽ đưa Intel phát triển thành một trong những nhà máy đúc chip hàng đầu thế giới, cùng với dòng tiền kế thừa từ các đơn vị xử lý trung tâm, có thể cho phép công ty tự đổi mới theo thời gian.
Meta bị tỷ phú David Tepper đưa vào danh sách đen.
Ở chiều ngược lại, cổ phiếu Appaloosa của Tepper đã hoàn toàn thoát khỏi 5 mục vị thế (không bao gồm quyền chọn) và giảm 16 vị thế khác trong quý kết thúc vào tháng 6. Điều này bao gồm việc bán 150.000 cổ phiếu của Meta Platforms, một công ty truyền thông xã hội và là thành viên của "Magnificent Seven" (META -1,69%), khiến vị thế của Appaloosa giảm 27% chỉ trong ba tháng.
điều khiến hoạt động bán tháo này trở nên khó hiểu đến vậy là không có cổ phiếu AI nào khác được các nhà quản lý tài sản tỷ phú ưa chuộng hơn Meta. Tính đến cuối tháng 3, Meta là khoản đầu tư đứng đầu của 4 nhà quản lý tài sản lão luyện nhất Phố Wall và là một vị thế đáng giá trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư tỷ phú khác.
có lẽ, lý do hợp lý nhất để bán 150.000 cổ phiếu Meta Platforms chỉ đơn giản là để chốt lời. Từ cuối năm 2022 đến quý 2 năm 2025, cổ phiếu Meta đã tăng giá từ dưới 100 đô la lên hơn 600 đô la một cổ phiếu. Meta là cổ phiếu nắm giữ lâu thứ hai của Tepper (kể từ quý 1 năm 2016), điều này có nghĩa là có lý do chính đáng để rút bớt vốn.
có khả năng ông chủ tỷ phú của Appaloosa đang lo ngại về sức khỏe của nền kinh tế Mỹ và/hoặc toàn cầu.
mặc dù Meta Platforms đang đầu tư và tích hợp các giải pháp AI vào hoạt động của mình, nhưng gần 98% doanh thu ròng của Meta có lẽ là tiền quảng cáo. Doanh thu quảng cáo có xu hướng mang tính chu kỳ cao, khi các doanh nghiệp không ngần ngại cắt giảm ngân sách tiếp thị ngay khi có dấu hiệu khó khăn đầu tiên. Mối lo ngại về tỷ lệ lạm phát trong nước cũng như sự yếu kém gần đây của thị trường việc làm đều là những chất xúc tác tiềm ẩn có thể báo trước sự suy yếu của nền kinh tế Mỹ.
cũng có khả năng Tepper cuối cùng sẽ hối hận vì đã bán hơn một phần tư cổ phần của quỹ tại Meta Platforms.
không một công ty truyền thông xã hội nào khác có thể thu hút nhiều người dùng hàng ngày như Meta. Tháng 6 năm 2025 hệ thống ứng dụng của Meta, bao gồm Facebook, Instagram, WhatsApp, Threads và Facebook Messenger, đạt trung bình 3,48 tỷ người dùng mỗi ngày. Con số này đủ để Meta nắm giữ sức mạnh định giá đặc biệt cho việc đặt quảng cáo.
những bằng chứng ban đầu cho thấy công ty của Mark Zuckerberg đang tích hợp thành công các giải pháp AI vào nền tảng quảng cáo của Meta. Việc cho phép các doanh nghiệp tiếp cận các giải pháp AI tạo sinh đã cho phép họ điều chỉnh thông điệp của mình cho phù hợp với người dùng, từ đó có thể cải thiện tỷ lệ nhấp chuột vào quảng cáo. Điều này càng củng cố sức mạnh định giá quảng cáo cao cấp của Meta.
mặc dù cổ phiếu của Meta Platforms không còn rẻ như ba năm trước, nhưng tốc độ tăng trưởng nhanh chóng của công ty đã bù đắp cho mức phí bảo hiểm khiêm tốn này. Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự phóng dưới 25 là hợp lý khi xét đến nhiều cách mà AI có thể mở rộng cơ sở doanh thu vốn đã có sàn cao, nhờ vào hoạt động quảng cáo.
quý II năm 2025 tỷ phú David Tepper của Appaloosa đã đổ tiền vô mua cổ phần những doanh nghiệp phần cứng AI, đồng thời đẩy cổ phiếu AI được các nhà quản lý quỹ ưa chuộng (cổ phiếu Meta) vào thế bị ghẻ lạnh.
3 năm qua, sự phát triển của các giải pháp phần cứng và phần mềm trí tuệ nhân tạo (AI) đã thống trị các bản tin trên Phố Wall -- và điều này hoàn toàn có lý do. Dựa trên ước tính của các nhà phân tích tại PwC, AI có thể nâng tổng sản phẩm quốc nội toàn cầu lên 15,7 nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Đây là một miếng bánh đủ lớn để một danh sách dài các công ty có thể hưởng lợi.
các nhà quản lý quỹ thông thái nhất của Phố Wall đã đưa ra những tín hiệu trái chiều về các công ty đang dẫn đầu cuộc cách mạng AI.
muộn nhất là 45 ngày dương lịch sau khi kết thúc một quý, các nhà đầu tư tổ chức có ít nhất 100 triệu đô la Mỹ tài sản đang quản lý (AUM) phải nộp Mẫu 13F cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch. Mẫu đơn này cung cấp một bố cục dễ hiểu về các cổ phiếu, quỹ ETF và quyền chọn đang được các nhà quản lý quỹ hàng đầu của Phố Wall mua và bán trong quý gần nhất (trong trường hợp này là quý kết thúc vào tháng 6 năm 2025).
nhà quản lý tài sản David Tepper của Appaloosa, , tỷ phú đang sở hữu 6,4 tỷ đô la AUM, là một nhà đầu tư đặc biệt tích cực trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Trong quý II năm 2025 Tepper đã bật đèn xanh cho việc mua cổ phần Nvidia (NVDA -3,38%), Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM -3,05%), thường gọi là "TSMC", và Intel (INTC -2,29%), nhưng Tepper cũng quyết bán ra một cổ phiếu "tuyệt vời" - Meta - công ty AI được các tỷ phú quản lý quỹ ưa chuộng.
Cổ phiếu những doanh nghiệp phần cứng AI
trong quý II năm 2025 nếu có một chủ đề nào đó liên quan đến hoạt động mua sắm của tỷ phú David Tepper, ít nhất là trong lĩnh vực công nghệ, thì đó chính là "phần cứng AI". Các doanh nghiệp hàng đầu chịu trách nhiệm về bộ não của các trung tâm dữ liệu được tăng tốc bằng AI chắc chắn nằm trong danh sách ưu tiên của tỷ phú Tepper của Appaloosa:
Nvidia: 1,450,000 cổ phiếu đã mua (tăng 483% so với ngày 31 tháng 3 năm 2025).
TSMC: 755.000 cổ phiếu đã mua (tăng 280% so với ngày 31 tháng 3 năm 2025).
Intel: 8.000.000 cổ phiếu đã mua (vị thế mới).
động thái mua Nvidia là đặc biệt đáng chú ý khi xét đến việc Tepper đã giám sát việc giảm 97% vị thế quỹ của mình trong vòng chưa đầy 2 năm, khi tính đến đợt chia tách cổ phiếu lịch sử 10:1 của Nvidia vào tháng 6 năm 2024.
chất xúc tác chính cho hoạt động mua vào này là cú sụp đổ nhỏ của Phố Wall do thuế quan gây ra vào đầu tháng 4. Tổng thống Trump đã công bố chính sách thuế quan và thương mại của mình vào ngày 2 tháng 4, bao gồm mức thuế toàn cầu 10%, cũng như áp dụng "thuế quan đối ứng" cao hơn đối với một số quốc gia được chọn. Ban đầu, những mức thuế này đã khiến thị trường hoảng loạn và dẫn đến đợt bán tháo kéo dài nhiều ngày lịch sử.
từ ngày 9 tháng 4 năm 2025 khi Tổng thống Trump tuyên bố tạm dừng áp thuế quan qua lại trong 90 ngày, đây đã là tín hiệu tích cực cho phe mua. Các nhà đầu tư đổ xô vào cổ phiếu AI đã giảm giá, và đang hưởng lợi rất nhiều, và họ có thể mua được cổ phiếu tăng trưởng cao với mức bội số năm tới chưa từng thấy trong nhiều quý, nếu không muốn nói là nhiều năm.
triển vọng tương ứng của Nvidia và TSMC đều rất khả quan. Các bộ xử lý đồ họa (GPU) Hopper (H100) và Blackwell của Nvidia chiếm tỷ lệ đáng kể trong số những GPU được triển khai ở các trung tâm dữ liệu của doanh nghiệp.
TSMC đang nhanh chóng mở rộng năng lực sản xuất chip trên wafer trên đế CoWoS (chip-on-Wafer-on-Substrate) để đáp ứng nhu cầu dường như vô tận của các doanh nghiệp về GPU AI. CoWoS của TSMC là một công nghệ cần thiết cho việc đóng gói bộ nhớ băng thông cao trong các trung tâm dữ liệu được tăng tốc bằng AI.
về phía Intel, Tepper cho rằng đây có thể là một thương vụ mua vào đáng chú ý. Intel được giao dịch dưới giá trị sổ sách và được chính quyền Joe Biden cấp 7.9 tỷ USD từ Đạo luật CHIPS năm 2024 để xây dựng các nhà máy sản xuất chip trong nước. Một sự chuyển đổi cuối cùng sẽ đưa Intel phát triển thành một trong những nhà máy đúc chip hàng đầu thế giới, cùng với dòng tiền kế thừa từ các đơn vị xử lý trung tâm, có thể cho phép công ty tự đổi mới theo thời gian.
Meta bị tỷ phú David Tepper đưa vào danh sách đen.
Ở chiều ngược lại, cổ phiếu Appaloosa của Tepper đã hoàn toàn thoát khỏi 5 mục vị thế (không bao gồm quyền chọn) và giảm 16 vị thế khác trong quý kết thúc vào tháng 6. Điều này bao gồm việc bán 150.000 cổ phiếu của Meta Platforms, một công ty truyền thông xã hội và là thành viên của "Magnificent Seven" (META -1,69%), khiến vị thế của Appaloosa giảm 27% chỉ trong ba tháng.
điều khiến hoạt động bán tháo này trở nên khó hiểu đến vậy là không có cổ phiếu AI nào khác được các nhà quản lý tài sản tỷ phú ưa chuộng hơn Meta. Tính đến cuối tháng 3, Meta là khoản đầu tư đứng đầu của 4 nhà quản lý tài sản lão luyện nhất Phố Wall và là một vị thế đáng giá trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư tỷ phú khác.
có lẽ, lý do hợp lý nhất để bán 150.000 cổ phiếu Meta Platforms chỉ đơn giản là để chốt lời. Từ cuối năm 2022 đến quý 2 năm 2025, cổ phiếu Meta đã tăng giá từ dưới 100 đô la lên hơn 600 đô la một cổ phiếu. Meta là cổ phiếu nắm giữ lâu thứ hai của Tepper (kể từ quý 1 năm 2016), điều này có nghĩa là có lý do chính đáng để rút bớt vốn.
có khả năng ông chủ tỷ phú của Appaloosa đang lo ngại về sức khỏe của nền kinh tế Mỹ và/hoặc toàn cầu.
mặc dù Meta Platforms đang đầu tư và tích hợp các giải pháp AI vào hoạt động của mình, nhưng gần 98% doanh thu ròng của Meta có lẽ là tiền quảng cáo. Doanh thu quảng cáo có xu hướng mang tính chu kỳ cao, khi các doanh nghiệp không ngần ngại cắt giảm ngân sách tiếp thị ngay khi có dấu hiệu khó khăn đầu tiên. Mối lo ngại về tỷ lệ lạm phát trong nước cũng như sự yếu kém gần đây của thị trường việc làm đều là những chất xúc tác tiềm ẩn có thể báo trước sự suy yếu của nền kinh tế Mỹ.
cũng có khả năng Tepper cuối cùng sẽ hối hận vì đã bán hơn một phần tư cổ phần của quỹ tại Meta Platforms.
không một công ty truyền thông xã hội nào khác có thể thu hút nhiều người dùng hàng ngày như Meta. Tháng 6 năm 2025 hệ thống ứng dụng của Meta, bao gồm Facebook, Instagram, WhatsApp, Threads và Facebook Messenger, đạt trung bình 3,48 tỷ người dùng mỗi ngày. Con số này đủ để Meta nắm giữ sức mạnh định giá đặc biệt cho việc đặt quảng cáo.
những bằng chứng ban đầu cho thấy công ty của Mark Zuckerberg đang tích hợp thành công các giải pháp AI vào nền tảng quảng cáo của Meta. Việc cho phép các doanh nghiệp tiếp cận các giải pháp AI tạo sinh đã cho phép họ điều chỉnh thông điệp của mình cho phù hợp với người dùng, từ đó có thể cải thiện tỷ lệ nhấp chuột vào quảng cáo. Điều này càng củng cố sức mạnh định giá quảng cáo cao cấp của Meta.
mặc dù cổ phiếu của Meta Platforms không còn rẻ như ba năm trước, nhưng tốc độ tăng trưởng nhanh chóng của công ty đã bù đắp cho mức phí bảo hiểm khiêm tốn này. Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự phóng dưới 25 là hợp lý khi xét đến nhiều cách mà AI có thể mở rộng cơ sở doanh thu vốn đã có sàn cao, nhờ vào hoạt động quảng cáo.
Sửa lần cuối:
