newboi
Đàn iem Duy Mạnh
Alexander Tullo - ngày 1 tháng 3 năm 2026
Lợi thế lớn mà các doanh nghiệp hoá dầu Bắc Mỹ được hưởng trong hơn một thập kỷ qua sẽ thu hẹp lại trong những năm tới.
Đây được kỳ vọng là dự án trọng điểm của Dow trong thập kỷ 2020: một nhà máy sản xuất ethylene carbon thấp, cùng với các nhà máy polyethylene, tại Fort Saskatchewan, Alberta.
Etan của Canada mà nhà máy được thiết kế để chuyển hóa thành ethylene có thể sẽ rẻ hơn cả ethane sản xuất tại Mỹ, khiến khu phức hợp theo kế hoạch trở thành một trong những dự án hiệu quả về chi phí nhất trên thế giới. Thêm vào đó, hydro được tạo ra từ quá trình tái tạo khí thải của nhà máy sẽ được sử dụng để sưởi ấm nhà máy, trong khi khí thải carbon dioxide sẽ được thu giữ và lưu trữ dưới lòng đất.
kể từ khi Dow công bố khoản đầu tư 6.5 tỷ đô la vào năm 2021, tình trạng dư cung và tăng trưởng chậm của thị trường hóa dầu đã gây bất lợi cho dự án.
năm 2025 giám đốc Jim Fitterling (ảnh dưới) điều hành Dow đã tạm dừng dự án, nhận xét rằng giai đoạn suy thoái kinh doanh sâu rộng và kéo dài hơn dự kiến của công ty đã “thay đổi kỳ vọng của chúng tôi về thời điểm cần đến công suất từ dự án này”.
tháng 1 năm 2026 Dow thông báo rằng dự án sẽ được tiếp tục, nhưng chỉ sau khi bị trì hoãn hoàn thành từ năm 2027 đến năm 2029 để trùng với thời điểm thị trường hồi phục được chờ đợi từ lâu.
Giống như những thông báo liên tục về việc đóng cửa các nhà máy ở châu Âu và châu Á, việc trì hoãn một dự án hấp dẫn như của Dow nói lên rất nhiều điều về những khó khăn mà thị trường hóa dầu toàn cầu đang phải đối mặt.
Nhờ nguyên liệu đầu vào giá rẻ, các nhà máy ở Bắc Mỹ hầu như không bị đóng cửa. Nhưng triển vọng về giá ethane và khí tự nhiên tăng cao, cộng với thị trường xuất khẩu các sản phẩm phái sinh ethylene đang quá tải, có nghĩa là các nhà sản xuất Bắc Mỹ sẽ không còn được hưởng lợi thế như trước đây. Bắc Mỹ sẽ tiếp tục là một địa điểm hấp dẫn để sản xuất hóa dầu, nhưng thời kỳ hoàng kim đang đi đến hồi kết.
Xây dựng các nhà máy hóa dầu
Lợi thế về chi phí mà các nhà sản xuất hóa chất Bắc Mỹ nắm giữ so với hầu hết các khu vực trên thế giới bắt nguồn từ khí đốt tự nhiên. Các công ty ở Bắc Mỹ chủ yếu sử dụng ethane được chiết xuất từ khí đốt tự nhiên để đưa vào các nhà máy cracking của họ và thu được chủ yếu là ethylene, cộng thêm một ít propylene. Các nhà sản xuất hóa chất ở châu Âu, châu Á và Mỹ Latinh chủ yếu chế biến naphtha được sản xuất trong các nhà máy lọc dầu. Các cơ sở này không chỉ sản xuất ethylene mà còn cả các sản phẩm phụ như propylene, butadiene, benzene và p-xylene. Giá ethane có xu hướng theo xu hướng của khí đốt tự nhiên, trong khi naphtha theo sát giá dầu.
Kể từ khi bùng nổ khí đá phiến ở Mỹ vào cuối những năm 2000, khí đốt tự nhiên ở Bắc Mỹ đã rẻ hơn dầu, xét về hàm lượng năng lượng, và dồi dào. Quy tắc chung của ngành là nếu tỷ lệ giá dầu quốc tế so với giá khí đốt tự nhiên trong nước vượt quá khoảng 10, các nhà sản xuất hóa chất dựa trên ethane sẽ có lợi thế về chi phí. Theo dữ liệu của Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA), trong thập kỷ đầu tiên của thế kỷ 21, trước khi khí đá phiến xuất hiện, tỷ lệ này thường thấp hơn 10, và các công ty ở Bắc Mỹ đã bị tụt hậu. Tỷ lệ này tăng vọt lên hơn 40 vào năm 2012 và duy trì trên 20 trong phần lớn thập kỷ đó.
những năm 2010 các nhà sản xuất hóa dầu đã đổ xô vào Bắc Mỹ với hàng chục dự án lớn để tận dụng nguồn khí đốt giá rẻ dồi dào mới. Họ đã bổ sung khoảng 14 triệu tấn (t) công suất ethylene mỗi năm, tăng khoảng 7% so với sản lượng toàn cầu.
Gần đây, các công ty Trung Quốc đã xây dựng thêm nhiều nhà máy sản xuất ethylene. Trung Quốc là một địa điểm có chi phí sản xuất hóa dầu tương đối cao, nhưng chính phủ Trung Quốc đã thúc đẩy các dự án như vậy để giảm sự phụ thuộc vào nhập khẩu các sản phẩm phái sinh, ví dụ polyethylene. Các doanh nghiệp Trung Quốc đang hiện đại hoá hệ thống nhà máy lọc dầu của mình với các khu phức hợp khổng lồ bao gồm các cơ sở hóa dầu.
ngay khi những làn sóng xây dựng nhà máy mới này bắt đầu đi vào hoạt động, nhu cầu về các sản phẩm phái sinh ethylene bắt đầu giảm mạnh do các yếu tố như rào cản thương mại, ảnh hưởng kéo dài từ đại dịch COVID-19 và hoạt động kinh doanh chậm lại trong lĩnh vực hàng hóa lâu bền và nhà ở. Thị trường không thể hấp thụ được lượng sản xuất dư thừa.
Hiện nay, thị trường đang tràn ngập các sản phẩm phái sinh ethylene, và giá bán đã giảm mạnh. Phó chủ tịch Sarah Marshall tạm thời phụ trách bán hàng và tiếp thị polyethylene của Nova Chemicals, một công ty có trụ sở tại Calgary, Alberta, cho biết ngay cả các nhà sản xuất Bắc Mỹ cũng đang cảm thấy khó khăn.
“Nếu điều chỉnh theo lạm phát, giá thành hiện nay đang ở mức thấp nhất trong ngành trong nhiều thập kỷ qua. Vì vậy, chúng ta đang hoạt động trong môi trường biên lợi nhuận rất thấp. Và điều đó chủ yếu là do sự hưng phấn mà ngành công nghiệp hóa dầu đã trải qua khi họ quyết định tăng thêm công suất,” Sarah nói.
Trong một cuộc họp trực tuyến hồi tháng trước, Giám đốc Peter Vanacker (ảnh dưới) điều hành LyondellBasell Industries nói với các nhà phân tích rằng biên lợi nhuận của ngành trong năm 2025 thấp hơn khoảng 45% so với mức trung bình lịch sử. “Thậm chí còn tồi tệ hơn cả những điều kiện khó khăn mà chúng ta đã thấy trong năm 2024,” Peter lưu ý. “Tại Bắc Mỹ, biên lợi nhuận của polyolefin đã đạt mức thấp nhất trong hơn một thập kỷ.”
Vanacker đã trình bày các slide cho thấy lợi nhuận của ngành công nghiệp polyethylene Bắc Mỹ đã giảm từ 750 đô la/tấn trong năm 2024 xuống còn 580 đô la trong năm 2025, thấp hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử là 830 đô la. Lợi nhuận ở châu Âu thực tế đã tăng trong cùng kỳ, mặc dù ở mức thấp hơn nhiều so với Bắc Mỹ. Lợi nhuận ở đó là 190 đô la/tấn vào năm 2024 và 280 đô la vào năm 2025. Mức trung bình lịch sử ở châu Âu là 660 đô la.
Marshall của Nova cho biết biên lợi nhuận thu hẹp không buộc các nhà sản xuất Bắc Mỹ phải giảm sản lượng ethylene và polyethylene. Sarah lưu ý: “Chúng tôi đã thấy biên lợi nhuận giảm đáng kể vào năm 2025. Mặc dù vậy, chi phí vẫn chưa đến mức cần phải hạn chế.”
Làn sóng đóng cửa ngành hóa dầu
Tình hình khác đối với các dẫn xuất ethylene khác. Tháng 12 năm 2025 Westlake thông báo sẽ đóng cửa một nhà máy polyvinyl clorua ở Mississippi cũng như các nhà máy vinyl clorua, clo-kiềm và styren ở Louisiana.
Giám đốc Jean-Marc Gilson (ảnh dưới) điều hành Westlake nói với các nhà phân tích vào thời điểm đó: “Tình trạng dư thừa công suất trên thị trường toàn cầu đã tạo áp lực giảm giá đối với giá bán hàng xuất khẩu của chúng tôi, dẫn đến tình trạng không có lợi nhuận tại một số địa điểm sản xuất có chi phí cao hơn của chúng tôi.”
Châu Âu và Châu Á còn gặp khó khăn hơn nhiều so với Bắc Mỹ. Các tập đoàn lớn bao gồm Sabic, ExxonMobil, Dow và Eni đều có kế hoạch đóng cửa một số nhà máy sản xuất ethylene ở châu Âu. Thêm vào đó, Sabic và Lyondell đều đã thông báo bán các tài sản hóa dầu ở châu Âu. Các giám đốc của Dow gần đây ước tính rằng khu vực này có khả năng giảm công suất sản xuất ethylene khoảng 20%.
Các nhà sản xuất ethylene ở Nhật Bản và Hàn Quốc cũng đang cắt giảm công suất. Và chính sách chống thoái hóa của chính phủ Trung Quốc, nhằm kiềm chế sự cạnh tranh quá mức giữa các nhà sản xuất trong nước, có khả năng dẫn đến việc đóng cửa các nhà máy hóa dầu cũ hơn, nhỏ hơn ở đó.
Tổng cộng, khoảng 10 triệu tấn công suất ethylene đã được lên kế hoạch đóng cửa. Dow và Lyondell gần đây đã chia sẻ dự báo với các nhà đầu tư rằng việc đóng cửa thêm các nhà máy có thể đẩy mức giảm xuống hơn 20 triệu tấn—10% công suất toàn cầu—vào năm 2028.
phó chủ tịch Steve Lewandowski phụ trách olefin toàn cầu tại công ty nghiên cứu thị trường Chemical Market Analytics thuộc OPIS, cho biết việc đóng cửa 10% công suất sẽ giúp các nhà sản xuất hóa dầu còn lại thoát khỏi giai đoạn khó khăn của thị trường. Theo ông Lewandowski, tỷ lệ vận hành của các nhà máy ethylene toàn cầu – tỷ lệ sản lượng so với công suất – hiện ở mức 83-84%, và ông dự đoán tỷ lệ này sẽ tiếp tục giảm trước khi chạm đáy vào năm 2027 hoặc 2028. Nếu ngành công nghiệp này có thể đóng cửa thêm 20 triệu tấn công suất, tỷ lệ vận hành sẽ tăng lên mức lành mạnh, cao hơn 90%.
Lợi thế lớn mà các doanh nghiệp hoá dầu Bắc Mỹ được hưởng trong hơn một thập kỷ qua sẽ thu hẹp lại trong những năm tới.
Đây được kỳ vọng là dự án trọng điểm của Dow trong thập kỷ 2020: một nhà máy sản xuất ethylene carbon thấp, cùng với các nhà máy polyethylene, tại Fort Saskatchewan, Alberta.
Etan của Canada mà nhà máy được thiết kế để chuyển hóa thành ethylene có thể sẽ rẻ hơn cả ethane sản xuất tại Mỹ, khiến khu phức hợp theo kế hoạch trở thành một trong những dự án hiệu quả về chi phí nhất trên thế giới. Thêm vào đó, hydro được tạo ra từ quá trình tái tạo khí thải của nhà máy sẽ được sử dụng để sưởi ấm nhà máy, trong khi khí thải carbon dioxide sẽ được thu giữ và lưu trữ dưới lòng đất.
kể từ khi Dow công bố khoản đầu tư 6.5 tỷ đô la vào năm 2021, tình trạng dư cung và tăng trưởng chậm của thị trường hóa dầu đã gây bất lợi cho dự án.
năm 2025 giám đốc Jim Fitterling (ảnh dưới) điều hành Dow đã tạm dừng dự án, nhận xét rằng giai đoạn suy thoái kinh doanh sâu rộng và kéo dài hơn dự kiến của công ty đã “thay đổi kỳ vọng của chúng tôi về thời điểm cần đến công suất từ dự án này”.
tháng 1 năm 2026 Dow thông báo rằng dự án sẽ được tiếp tục, nhưng chỉ sau khi bị trì hoãn hoàn thành từ năm 2027 đến năm 2029 để trùng với thời điểm thị trường hồi phục được chờ đợi từ lâu.
Giống như những thông báo liên tục về việc đóng cửa các nhà máy ở châu Âu và châu Á, việc trì hoãn một dự án hấp dẫn như của Dow nói lên rất nhiều điều về những khó khăn mà thị trường hóa dầu toàn cầu đang phải đối mặt.
Nhờ nguyên liệu đầu vào giá rẻ, các nhà máy ở Bắc Mỹ hầu như không bị đóng cửa. Nhưng triển vọng về giá ethane và khí tự nhiên tăng cao, cộng với thị trường xuất khẩu các sản phẩm phái sinh ethylene đang quá tải, có nghĩa là các nhà sản xuất Bắc Mỹ sẽ không còn được hưởng lợi thế như trước đây. Bắc Mỹ sẽ tiếp tục là một địa điểm hấp dẫn để sản xuất hóa dầu, nhưng thời kỳ hoàng kim đang đi đến hồi kết.
Xây dựng các nhà máy hóa dầu
Lợi thế về chi phí mà các nhà sản xuất hóa chất Bắc Mỹ nắm giữ so với hầu hết các khu vực trên thế giới bắt nguồn từ khí đốt tự nhiên. Các công ty ở Bắc Mỹ chủ yếu sử dụng ethane được chiết xuất từ khí đốt tự nhiên để đưa vào các nhà máy cracking của họ và thu được chủ yếu là ethylene, cộng thêm một ít propylene. Các nhà sản xuất hóa chất ở châu Âu, châu Á và Mỹ Latinh chủ yếu chế biến naphtha được sản xuất trong các nhà máy lọc dầu. Các cơ sở này không chỉ sản xuất ethylene mà còn cả các sản phẩm phụ như propylene, butadiene, benzene và p-xylene. Giá ethane có xu hướng theo xu hướng của khí đốt tự nhiên, trong khi naphtha theo sát giá dầu.
Kể từ khi bùng nổ khí đá phiến ở Mỹ vào cuối những năm 2000, khí đốt tự nhiên ở Bắc Mỹ đã rẻ hơn dầu, xét về hàm lượng năng lượng, và dồi dào. Quy tắc chung của ngành là nếu tỷ lệ giá dầu quốc tế so với giá khí đốt tự nhiên trong nước vượt quá khoảng 10, các nhà sản xuất hóa chất dựa trên ethane sẽ có lợi thế về chi phí. Theo dữ liệu của Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA), trong thập kỷ đầu tiên của thế kỷ 21, trước khi khí đá phiến xuất hiện, tỷ lệ này thường thấp hơn 10, và các công ty ở Bắc Mỹ đã bị tụt hậu. Tỷ lệ này tăng vọt lên hơn 40 vào năm 2012 và duy trì trên 20 trong phần lớn thập kỷ đó.
những năm 2010 các nhà sản xuất hóa dầu đã đổ xô vào Bắc Mỹ với hàng chục dự án lớn để tận dụng nguồn khí đốt giá rẻ dồi dào mới. Họ đã bổ sung khoảng 14 triệu tấn (t) công suất ethylene mỗi năm, tăng khoảng 7% so với sản lượng toàn cầu.
Gần đây, các công ty Trung Quốc đã xây dựng thêm nhiều nhà máy sản xuất ethylene. Trung Quốc là một địa điểm có chi phí sản xuất hóa dầu tương đối cao, nhưng chính phủ Trung Quốc đã thúc đẩy các dự án như vậy để giảm sự phụ thuộc vào nhập khẩu các sản phẩm phái sinh, ví dụ polyethylene. Các doanh nghiệp Trung Quốc đang hiện đại hoá hệ thống nhà máy lọc dầu của mình với các khu phức hợp khổng lồ bao gồm các cơ sở hóa dầu.
ngay khi những làn sóng xây dựng nhà máy mới này bắt đầu đi vào hoạt động, nhu cầu về các sản phẩm phái sinh ethylene bắt đầu giảm mạnh do các yếu tố như rào cản thương mại, ảnh hưởng kéo dài từ đại dịch COVID-19 và hoạt động kinh doanh chậm lại trong lĩnh vực hàng hóa lâu bền và nhà ở. Thị trường không thể hấp thụ được lượng sản xuất dư thừa.
Hiện nay, thị trường đang tràn ngập các sản phẩm phái sinh ethylene, và giá bán đã giảm mạnh. Phó chủ tịch Sarah Marshall tạm thời phụ trách bán hàng và tiếp thị polyethylene của Nova Chemicals, một công ty có trụ sở tại Calgary, Alberta, cho biết ngay cả các nhà sản xuất Bắc Mỹ cũng đang cảm thấy khó khăn.
“Nếu điều chỉnh theo lạm phát, giá thành hiện nay đang ở mức thấp nhất trong ngành trong nhiều thập kỷ qua. Vì vậy, chúng ta đang hoạt động trong môi trường biên lợi nhuận rất thấp. Và điều đó chủ yếu là do sự hưng phấn mà ngành công nghiệp hóa dầu đã trải qua khi họ quyết định tăng thêm công suất,” Sarah nói.
Trong một cuộc họp trực tuyến hồi tháng trước, Giám đốc Peter Vanacker (ảnh dưới) điều hành LyondellBasell Industries nói với các nhà phân tích rằng biên lợi nhuận của ngành trong năm 2025 thấp hơn khoảng 45% so với mức trung bình lịch sử. “Thậm chí còn tồi tệ hơn cả những điều kiện khó khăn mà chúng ta đã thấy trong năm 2024,” Peter lưu ý. “Tại Bắc Mỹ, biên lợi nhuận của polyolefin đã đạt mức thấp nhất trong hơn một thập kỷ.”
Vanacker đã trình bày các slide cho thấy lợi nhuận của ngành công nghiệp polyethylene Bắc Mỹ đã giảm từ 750 đô la/tấn trong năm 2024 xuống còn 580 đô la trong năm 2025, thấp hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử là 830 đô la. Lợi nhuận ở châu Âu thực tế đã tăng trong cùng kỳ, mặc dù ở mức thấp hơn nhiều so với Bắc Mỹ. Lợi nhuận ở đó là 190 đô la/tấn vào năm 2024 và 280 đô la vào năm 2025. Mức trung bình lịch sử ở châu Âu là 660 đô la.
Marshall của Nova cho biết biên lợi nhuận thu hẹp không buộc các nhà sản xuất Bắc Mỹ phải giảm sản lượng ethylene và polyethylene. Sarah lưu ý: “Chúng tôi đã thấy biên lợi nhuận giảm đáng kể vào năm 2025. Mặc dù vậy, chi phí vẫn chưa đến mức cần phải hạn chế.”
Làn sóng đóng cửa ngành hóa dầu
Tình hình khác đối với các dẫn xuất ethylene khác. Tháng 12 năm 2025 Westlake thông báo sẽ đóng cửa một nhà máy polyvinyl clorua ở Mississippi cũng như các nhà máy vinyl clorua, clo-kiềm và styren ở Louisiana.
Giám đốc Jean-Marc Gilson (ảnh dưới) điều hành Westlake nói với các nhà phân tích vào thời điểm đó: “Tình trạng dư thừa công suất trên thị trường toàn cầu đã tạo áp lực giảm giá đối với giá bán hàng xuất khẩu của chúng tôi, dẫn đến tình trạng không có lợi nhuận tại một số địa điểm sản xuất có chi phí cao hơn của chúng tôi.”
Châu Âu và Châu Á còn gặp khó khăn hơn nhiều so với Bắc Mỹ. Các tập đoàn lớn bao gồm Sabic, ExxonMobil, Dow và Eni đều có kế hoạch đóng cửa một số nhà máy sản xuất ethylene ở châu Âu. Thêm vào đó, Sabic và Lyondell đều đã thông báo bán các tài sản hóa dầu ở châu Âu. Các giám đốc của Dow gần đây ước tính rằng khu vực này có khả năng giảm công suất sản xuất ethylene khoảng 20%.
Các nhà sản xuất ethylene ở Nhật Bản và Hàn Quốc cũng đang cắt giảm công suất. Và chính sách chống thoái hóa của chính phủ Trung Quốc, nhằm kiềm chế sự cạnh tranh quá mức giữa các nhà sản xuất trong nước, có khả năng dẫn đến việc đóng cửa các nhà máy hóa dầu cũ hơn, nhỏ hơn ở đó.
Tổng cộng, khoảng 10 triệu tấn công suất ethylene đã được lên kế hoạch đóng cửa. Dow và Lyondell gần đây đã chia sẻ dự báo với các nhà đầu tư rằng việc đóng cửa thêm các nhà máy có thể đẩy mức giảm xuống hơn 20 triệu tấn—10% công suất toàn cầu—vào năm 2028.
phó chủ tịch Steve Lewandowski phụ trách olefin toàn cầu tại công ty nghiên cứu thị trường Chemical Market Analytics thuộc OPIS, cho biết việc đóng cửa 10% công suất sẽ giúp các nhà sản xuất hóa dầu còn lại thoát khỏi giai đoạn khó khăn của thị trường. Theo ông Lewandowski, tỷ lệ vận hành của các nhà máy ethylene toàn cầu – tỷ lệ sản lượng so với công suất – hiện ở mức 83-84%, và ông dự đoán tỷ lệ này sẽ tiếp tục giảm trước khi chạm đáy vào năm 2027 hoặc 2028. Nếu ngành công nghiệp này có thể đóng cửa thêm 20 triệu tấn công suất, tỷ lệ vận hành sẽ tăng lên mức lành mạnh, cao hơn 90%.
Lewandowski không chắc tất cả những lý lẽ hợp lý đó cuối cùng sẽ thành hiện thực. Ông nói: “Tôi nghĩ 10 triệu tấn là điều hiển nhiên vì chúng ta đang ở trong tình thế khó khăn”. Nhưng những hành động này có thể làm dấy lên hy vọng cho những nhà sản xuất còn lại đang chật vật để tồn tại. Ông nói: “Sau đó, việc ngừng sản xuất 5 triệu tấn tiếp theo sẽ khó khăn hơn vì các nhà sản xuất lạc quan hơn. Và 5 triệu tấn cuối cùng có lẽ còn khó khăn hơn nữa”.
Sửa lần cuối:
