newboi
Thanh niên Ngõ chợ
Ernest Hoffman
3:00 am ngày 28 tháng 8 năm 2025
theo báo cáo mới của Metals Focus thay mặt cho Viện Bạc, Mỹ, Ấn Độ, Đức và Úc chiếm gần 80% nhu cầu bạc thỏi và tiền xu toàn cầu.“Đầu tư bạc vật chất là một phần quan trọng về mặt cấu trúc của nhu cầu bạc toàn cầu, và cũng là phần biến động nhất”, Viện Bạc viết trong một thông báo được công bố hôm thứ Ba. “trong 15 năm qua, đầu tư bạc vật chất dao động từ mức thấp nhất là 157,2 triệu ounce (Moz) vào năm 2017 đến mức cao kỷ lục 337,6 triệu ounce, được thiết lập vào năm 2022.”
các nhà phân tích cho biết, căng thẳng địa chính trị gia tăng và nợ chính phủ, cùng với “quan điểm ngày càng tăng của các nhà đầu tư rằng bạc bị định giá thấp hơn so với vàng”, đã góp phần đẩy giá bạc tăng 34% trong năm 2025. “Để so sánh, tốc độ tăng giá bạc đang vượt trội hơn vàng, vốn đã tăng 28%, và Bitcoin, tăng 18% từ đầu năm đến nay”, họ viết.
Viện Bạc ủy quyền cho Metals Focus thực hiện báo cáo mới, “các thị trường đầu tư bạc vật chất,” nghiên cứu bốn thị trường hàng đầu về đầu tư bạc vật chất: Hoa Kỳ, Ấn Độ, Đức và Úc.
phát hiện của báo cáo đã nhấn mạnh những khía cạnh độc đáo của từng thị trường lớn, bao gồm dự báo chi tiết về bạc thỏi và tiền xu vàng ở mỗi quốc gia, cùng với những thay đổi khác nhau về nhu cầu trong những năm gần đây – thường là đáng kể.
Mỹ là thị trường số một về đầu tư bạc vật chất, với mức độ quan tâm vượt xa phần còn lại của thế giới – mặc dù các nhà phân tích của Metals Focus dự đoán Ấn Độ sẽ chiếm vị trí dẫn đầu vào năm 2025, giống như năm 2018 và 2019.
"Quy mô mua vào của Mỹ đáng kinh ngạc, với tổng cộng 1,5 tỷ ounce bạc được các nhà đầu tư bán lẻ mua từ năm 2010 đến năm 2024", báo cáo lưu ý. "Giá trị đầu tư bạc vật chất của Mỹ trung bình bằng 70% giá trị đầu tư vàng, so với chỉ 6% ở các nơi khác trên thế giới."
nhà phân tích lưu ý rằng Tài khoản Hưu trí Cá nhân (IRA) vẫn chiếm một phần đáng kể trong đầu tư bạc vật chất tại Mỹ. "kim loại quý chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng thị trường IRA, tạo ra dư địa đáng kể cho nhu cầu bạc IRA tiếp tục tăng trưởng", họ cho biết.
phần lớn người Mỹ mua bạc vật chất đều nắm giữ bạc trong dài hạn. "Cho đến cuối năm 2023, lượng bạc bán lẻ được thanh lý ở mức cực kỳ thấp, nhưng con số này đã tăng lên kể từ đó", các nhà phân tích viết. "các nhà đầu tư Mỹ nắm giữ phần lớn trong số 1,5 Boz bạc đã mua được trong 15 năm qua."
phần là do lượng bạc vật chất tích lũy trong nhiều năm qua, họ cho biết "nhu cầu đối với tiền xu và thỏi bạc mới đúc đã giảm mạnh trong năm nay, với tổng đầu tư bán lẻ tại Mỹ có thể đạt mức thấp nhất trong bảy năm vào năm 2025".
Ấn Độ luôn là thị trường đầu tư bạc vật chất lớn thứ 2 toàn cầu, ngoại trừ đôi khi vượt qua Mỹ. “Quốc gia này có truyền thống lâu đời trong việc sở hữu bạc vật chất, thường ở dạng thỏi bạc, chiếm 70% tổng nhu cầu bán lẻ vào năm 2024”, các nhà phân tích của Metals Focus nhận định, đồng thời cho biết thêm rằng giá bạc địa phương hấp dẫn đã giúp thúc đẩy mức tăng 21% trong đầu tư bạc bán lẻ vào năm 2024
“Từ năm 2010 đến năm 2024, tổng nhu cầu bạc thỏi và tiền xu Ấn Độ đạt 840 triệu ounce”, họ viết.
người dân Ấn Độ không muốn thanh lý lượng bạc dự trữ của họ. "Ngay cả với mức giá rupee cao hơn và đôi khi đạt kỷ lục như hiện nay, quy mô bán ra vẫn khiêm tốn một cách đáng ngạc nhiên", các nhà phân tích cho biết, "phản ánh kỳ vọng giá tích cực sâu sắc ở Ấn Độ, với nhiều nhà đầu tư đang mong đợi giá quốc tế sẽ quay trở lại mức cao kỷ lục tính theo đô la."
các nhà phân tích cũng lưu ý đến việc ra mắt các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) trong nước vào năm 2022, ban đầu đã gặp khó khăn trong việc thu hút sự chú ý. "Tuy nhiên, điều đó đã thay đổi đáng kể trong khoảng 18 tháng qua, với lượng nắm giữ (tính đến cuối tháng 6) vượt quá 58 triệu ounce (1.800 tấn), tăng 51% kể từ cuối năm 2024."
các nhà phân tích cho biết: "Mặc dù các ETP này cung cấp một lựa chọn thay thế cho các nhà đầu tư Ấn Độ muốn tiếp cận thị trường bạc, nhưng chúng tôi hiểu rằng thay vào đó, chúng chỉ giúp mở rộng cơ sở nhà đầu tư bằng cách thu hút những người đã hoạt động trên thị trường chứng khoán, những người thường không mua kim loại quý."
Metals Focus cho biết, ngoài nhu cầu tăng đột biến vào năm 2022, tổng sản lượng của năm 2024 là cao nhất kể từ năm 2015. "Năm nay, chúng tôi dự báo sẽ giảm nhẹ do giá tiếp tục tăng dẫn đến cả hoạt động chốt lời và mua theo đà", họ cho biết. "Do đó, tổng sản lượng cả năm vẫn sẽ ở mức cao kỷ lục."
từ lâu, Đức là thị trường lớn thứ 3 về mua bạc thỏi và bạc xu bán lẻ - mặc dù tiền xu vàng chiếm 80% doanh số trên thị trường bán lẻ Đức.
báo cáo lưu ý rằng nhu cầu của Đức đặc biệt biến động trong những năm gần đây.
các nhà phân tích viết: "Trong giai đoạn 2012-2018, lượng mua bán lẻ tại Đức đạt trung bình 24,6 triệu ounce/năm (764 tấn)". "sau đó, thị trường bắt đầu phục hồi trước khi tăng vọt khi COVID-19 bùng phát, sau đó là cuộc xâm lược Ukraine của Nga. Kết quả là, đầu tư bạc vật chất của Đức đạt trung bình 48,5 triệu ounce (1.510 tấn) trong giai đoạn 2020-2022."
nhu cầu của Đức trong những năm này cũng được hưởng lợi từ mức thuế suất thấp hơn đối với đồng xu bạc thỏi ngoài EU. "Tuy nhiên, việc chấm dứt ưu đãi thuế vào cuối năm 2022 đã gây áp lực lên thị trường bạc vật chất của Đức, với nhu cầu bạc ròng của Đức giảm 39 triệu ounce (Moz) kể từ năm 2023, và thị trường vàng cũng chứng kiến sự sụt giảm mạnh", họ cho biết.
Metals Focus đã chứng kiến sự phục hồi một phần cho đến nay trong năm 2025 do bất ổn kinh tế và địa chính trị đang diễn ra, và họ dự báo mức tăng 25% cho cả năm so với tổng số của Đức năm 2024, mặc dù họ thừa nhận rằng con số này vẫn "kém hơn so với tiêu chuẩn lịch sử".
trong những năm gần đây, Úc nổi lên là thị trường đầu tư bạc vật chất lớn thứ 4 thế giới.
các nhà phân tích viết: "Mới đây nhất là vào năm 2019, nhu cầu bạc thỏi và tiền xu của Úc chỉ đạt dưới 3,5 triệu ounce". "Đến năm 2022, con số này đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục 20,7 triệu ounce."
tạp chí Metals Focus liệt kê hai yếu tố chính góp phần vào sự tăng trưởng vượt bậc của thị trường Úc: "sự phổ biến ngày càng tăng của việc đầu tư bạc vào các tài khoản hưu trí và cơ cấu thuế ưu đãi áp dụng cho các sản phẩm đầu tư bạc vật chất."
các nhà phân tích giải thích: "Nói một cách đơn giản, bạc chất lượng đầu tư ở Úc được miễn thuế bán hàng, mặc dù phải chịu thuế lãi vốn (CGT)". "Bạc đầu tư vào các tài khoản hưu trí sẽ chịu các mức thuế CGT khác nhau nếu kim loại này được bán trước khi nghỉ hưu, nhưng sau thời điểm đó, nó sẽ được miễn CGT."
đầu tư bạc bán lẻ tại Úc đã suy yếu trong giai đoạn 2023-2024, một phần do hoạt động chốt lời. "Dù vậy, nó vẫn duy trì ở mức cao hơn nhiều so với mức trước năm 2020", họ cho biết. "Hơn nữa, dự báo của chúng tôi cho thấy mức tăng 11% trong năm nay do áp lực chi phí sinh hoạt trước đó giảm bớt (và do đó, việc bán ra ít hơn)."
các nhà phân tích cho biết: "Cũng có vẻ như ngày càng có nhiều nhận thức rằng bạc bị định giá thấp hơn so với vàng, do đó thu hút sự quan tâm trở lại đối với bạc".
