Don Jong Un
Địt xong chạy
Các cuộc họp nhà đầu tư thường niên của Reliance Industries Ltd. từ lâu đã là một ngày quan trọng trong lịch tài chính Ấn Độ, với các cổ đông mong đợi các mục tiêu tham vọng, những tuyên bố táo bạo và một lần hiếm hoi được nhìn thấy một tỷ phú được ca ngợi vì tài kinh doanh của mình.
Tuy nhiên, năm nay, sự chú ý có thể sẽ tập trung vào hiện tại nhiều như tương lai.
Các cổ đông chắc chắn sẽ tìm kiếm thông tin chi tiết về việc niêm yết được mong chờ từ lâu của các hoạt động viễn thông và bán lẻ của Reliance, cùng với triển vọng thu hút đầu tư bên ngoài vào mảng kinh doanh năng lượng sạch mới nổi. Nhưng cuộc họp diễn ra hai ngày sau khi Mỹ tăng gấp đôi thuế quan đối với Ấn Độ như một hình phạt cho việc nhập khẩu dầu Nga giá rẻ, và Mukesh Ambani đã thu hút sự chú ý đặc biệt vì các giao dịch mua bán có khả năng giúp công ty tiết kiệm hàng trăm triệu USD trong năm nay.
Reliance đang rơi vào thế khó. Dầu Nga không bị cấm vận, và việc ngừng mua theo áp lực từ Mỹ đồng nghĩa với việc phá vỡ hợp đồng dài hạn hiện có với Rosneft Oil Co PJSC, từ bỏ một lợi thế chiến lược cho một mảng kinh doanh lọc dầu vốn đã sinh lời và rất tinh vi. Và tất nhiên, một động thái rút lui sẽ đi ngược lại lập trường kiên quyết của Thủ tướng Narendra Modi.
Tuy nhiên, nếu không thay đổi, đế chế trị giá 214 tỷ USD này sẽ dễ bị tổn thương trước các mức thuế tiếp tục và thậm chí là các lệnh trừng phạt của Mỹ cùng các rào cản khác. Nayara Energy, công ty điều hành một nhà máy lọc dầu gần khu phức hợp rộng lớn Jamnagar của Reliance ở bờ biển phía tây Ấn Độ, đã bị Liên minh Châu Âu đưa vào danh sách đen vào tháng 7 và kể từ đó phải đối mặt với các thách thức tài chính và hậu cần.
Bài phát biểu được theo dõi sát sao của Ambani, điểm nhấn của chương trình ngày thứ Sáu, có khả năng sẽ đề cập đến các biến động địa chính trị — nhưng không nhắc đến Nga, một nguồn tin quen thuộc với sự kiện cho biết. Thay vào đó, ông sẽ tập trung vào các mảng kinh doanh khác, bao gồm hoạt động kỹ thuật số và các phát triển như trí tuệ nhân tạo, nguồn tin này nói, yêu cầu không được nêu tên vì vấn đề nhạy cảm.
Điều đó không có nghĩa là Nga sẽ không hiện hữu. Các quan chức cấp cao của Mỹ đã tăng cường chỉ trích trong những ngày gần đây, và vào thứ Tư, cố vấn thương mại Nhà Trắng Peter Navarro một lần nữa cáo buộc Ấn Độ tài trợ cho 'cỗ máy chiến tranh' của Nga. Họ không nêu tên Ambani, mặc dù đã cáo buộc 'một số gia đình giàu nhất Ấn Độ' trục lợi từ chiến tranh — vào thời điểm một công ty thuộc sở hữu của người đàn ông giàu nhất Ấn Độ là nhà mua dầu thô Nga lớn nhất của đất nước.
Kể từ khi chiến dịch của chính quyền Trump bắt đầu, Ấn Độ nói chung đã giảm bớt, nhưng không ngừng, việc mua dầu thô Nga.
“Liệu cam kết giảm mua dầu Nga và chuyển sang nguồn cung từ Mỹ có đủ để làm hài lòng chính quyền Trump, hay họ mong đợi chính phủ Ấn Độ mạnh tay với các cáo buộc trục lợi?” Mark Linscott, cố vấn cấp cao tại The Asia Group, đặt câu hỏi. “Thật khó để biết chính phủ có thể xoay sở thế nào, khi mà mục tiêu của chính quyền Trump rất khó đoán.”
Reliance đã dành phần lớn thập kỷ qua để chuyển hướng khỏi mảng kinh doanh dầu khí cốt lõi và hướng tới một tương lai xanh hơn, tập trung vào người tiêu dùng. Mảng kinh doanh viễn thông Reliance Jio Infocomm Ltd. đã cách mạng hóa việc sở hữu điện thoại thông minh ở Ấn Độ. Công ty đã trở thành nhà bán lẻ lớn nhất đất nước, với hơn 19.000 cửa hàng, và đang xây dựng khu phức hợp sản xuất tham vọng nhất của quốc gia để sản xuất phần cứng chuyển đổi năng lượng, từ các mô-đun năng lượng mặt trời đến pin và máy điện phân.
Dù vậy, mảng kinh doanh dầu, khí đốt và hóa chất đã tài trợ phần lớn cho sự thay đổi đó và vẫn chiếm hơn một nửa doanh thu hàng năm cùng hai phần năm lợi nhuận, được đo bằng thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và phân bổ. Đóng góp cốt lõi từ lọc dầu chỉ gần đây mới bị vượt qua bởi mảng dịch vụ kỹ thuật số.
Một hợp đồng mua dầu 10 năm với Rosneft có hiệu lực từ đầu năm nay đã giúp ích. Cơ quan xếp hạng tín dụng ICRA ước tính Ấn Độ đã tiết kiệm 3.8 tỷ USD trong năm tài chính 2025 từ các giao dịch dầu Nga. Tính toán của Bloomberg, dựa trên giá nhập khẩu trung bình và lượng nhập khẩu của Reliance trong sáu tháng đầu năm, cho thấy mức tiết kiệm khoảng 571 triệu USD trong giai đoạn đó — trước khi xem xét các thay đổi về chi phí vận chuyển và bảo hiểm.
“Tôi nghĩ sẽ có rất nhiều câu hỏi,” Rachel Ziemba, một nhà phân tích nghiên cứu rủi ro kinh tế vĩ mô tại Trung tâm An ninh Mỹ Mới ở Washington, cho biết. “Triển vọng của Reliance sẽ trở nên mờ mịt hơn trong thời gian tới, với nhiều yêu cầu tuân thủ hơn. Reliance có thể đối mặt với áp lực thuế chính trị nhiều hơn.”
Reliance trong quá khứ đã thể hiện sự linh hoạt để nắm bắt các lợi thế thương mại — phần lớn nhờ vào Jamnagar, khu phức hợp lọc dầu lớn nhất thế giới và là một trong những khu tiên tiến nhất, với khả năng xử lý các loại dầu thô bẩn nhất. Năm 2012, công ty đã ký hợp đồng 15 năm để mua tới 400.000 thùng dầu thô Venezuela mỗi ngày, loại dầu được biết đến là cực nặng và sáp. Các lệnh trừng phạt đã chấm dứt giao dịch này — cho đến khi công ty nhận được miễn trừ từ chính quyền Biden. Điều đó đã dừng lại vào tháng Năm.
Reliance đang tập trung vào dầu thô giá cạnh tranh và cũng đã khám phá các quan hệ đối tác mới ở Tây Phi, Trung Đông và Mỹ, nguồn tin quen thuộc với sự kiện cho biết. Đầu tuần này, công ty đã mua 2 triệu thùng dầu thô Mỹ để bốc dỡ vào tháng Mười — một động thái có thể được xem như một nhánh ô liu nhỏ.
“Mukesh Ambani được biết đến là người hành động chứ không phản ứng,” Deven Choksey, giám đốc điều hành tại công ty quản lý tài sản DRChoksey FinServ Pvt., nơi nắm giữ các vị trí trong Reliance trong danh mục đầu tư được quản lý tích cực, cho biết. Cuộc họp thường niên, ông nói thêm, sẽ tập trung vào Jio, năng lượng tái tạo và các khoản đầu tư bên ngoài bổ sung.
“Họ sẽ kiềm chế không đưa ra bất kỳ thông báo lớn nào về dầu và khí đốt,” ông nói thêm. “Trong lĩnh vực đó, họ sẽ tiếp tục làm việc bình tĩnh giữa tiếng ồn về thuế quan này.”
Bloomberg
