Don Jong Un
Xamer mới lớn
Trong phần lớn năm nay, các nhà đầu tư trái phiếu gần như chắc chắn rằng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Gần đây, niềm tin đó đã dao động.
Những nghi ngờ trên đã làm tăng sự tập trung vào dữ liệu lạm phát Mỹ trong tuần này. Nó cũng sẽ quyết định liệu Trái phiếu Kho bạc có thể duy trì được hiệu suất vững chắc trong nửa đầu năm nay hay không.
"Con số CPI có thể định hướng cho Fed và khẩu vị rủi ro trong nửa cuối năm nay,” Zachary Griffiths, người đứng đầu chiến lược đầu tư cấp cao và kinh tế vĩ mô tại CreditSights, cho biết.
Một loạt số liệu việc làm mạnh mẽ vào đầu tháng 7 đã khiến các nhà giao dịch loại bỏ khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng này. Họ cũng hiện thấy khoảng 70% khả năng các quan chức giảm lãi suất tại cuộc họp vào tháng 9, trong khi việc cắt giảm vào thời điểm đó được coi là điều chắc chắn chỉ mới cuối tháng 6.
Bối cảnh này làm tăng tầm quan trọng cho việc công bố chỉ số CPI tháng 6 vào thứ Ba, theo các chiến lược gia của Barclays Plc.
Các dấu hiệu cho thấy áp lực lạm phát đang tăng lên do việc triển khai thuế quan của Tổng thống Donald Trump có nguy cơ cản trở Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Ngược lại, dữ liệu CPI thấp hơn dự báo có thể củng cố kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9.
“Chúng ta sẽ thấy được tác động của cuộc chiến thuế quan trong các báo cáo lạm phát sắp tới," Tracy Chen, quản lý danh mục đầu tư tại Brandywine Global Investment Management, cho biết. “Tôi không thấy Fed có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Sự kiên cường của thị trường việc làm và khẩu vị rủi ro sôi động đang cản trở việc cắt giảm lãi suất của Fed.”
Quan điểm của bà là lợi suất có khả năng sẽ dốc hơn, do các kỳ hạn dài hơn dễ bị ảnh hưởng bởi sự gia tăng lạm phát, triển vọng chi tiêu của chính phủ và sự thay đổi trong nhu cầu từ nước ngoài.
Fed sẽ nhận thêm hai báo cáo CPI nữa trước quyết định vào tháng 9. Chủ tịch Jerome Powell đã nói rằng các quan chức cần thêm thời gian để đánh giá tác động của thuế quan trước khi cắt giảm lãi suất, báo hiệu sự kiên nhẫn trước áp lực không ngừng của Trump.
Kể từ khi nới lỏng vào tháng 12, Fed đã giữ nguyên lãi suất. Powell đã gọi mức lãi suất hiện tại là “thắt chặt vừa phải,” và dự báo trung bình trong dot plot của Fed được công bố vào tháng trước là hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay.
Tuy nhiên, bảy quan chức không thấy có giảm lãi suất nào vào năm 2025, trong khi 10 người thấy hai lần cắt giảm hoặc nhiều hơn. Thống đốc Fed Christopher Waller và Michelle Bowman đã bày tỏ mong muốn tiếp tục cắt giảm ngay trong tháng này.
