diet_bo_do
Chú bộ đội
VinaCapital: Dự trữ ngoại hối hiện tương đương khoảng 2,5 tháng nhập khẩu
Hà Hoàng - 29/10/2025 09:15 (GMT+7)(VNF) - Theo các chuyên gia VinaCapital, một yếu tố cần theo dõi là dự trữ ngoại hối, hiện chỉ tương đương khoảng 2,5 tháng nhập khẩu, mức có thể tạo áp lực nhất định lên tỷ giá trong thời gian tới.
Phát biểu tại Hội nghị Nhà đầu tư 2025 với chủ đề “Việt Nam 2.0”, ông Don Lam, Tổng Giám đốc kiêm Cổ đông sáng lập VinaCapital cho hay, trong bối cảnh kinh tế toàn cầu vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn, Việt Nam đang có vị thế thuận lợi hơn nhiều quốc gia khác để duy trì đà tăng trưởng cả ngắn hạn lẫn dài hạn, nhờ tầm nhìn chiến lược và hành động quyết đoán của Chính phủ. Khu vực kinh tế tư nhân đang ngày càng khẳng định vai trò dẫn dắt tăng trưởng và khai phá tiềm năng đất nước, tạo cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư quốc tế.
Bà Vũ Ngọc Linh, Giám đốc Bộ phận Phân tích & Nghiên cứu thị trường của VinaCapital nhận định Việt Nam đang bước vào giai đoạn “Đổi mới 2.0”, với sự chuyển mình rõ nét từ các tuyên bố chính sách sang kết quả thực tiễn, được thể hiện qua những cải cách hành chính sâu rộng. Giai đoạn này sẽ không chỉ tạo ra cấu trúc kinh tế mới mà còn mang lại tăng trưởng thực chất hơn dựa trên nội lực. Bức tranh tăng trưởng sắp tới, theo bà Linh, sẽ được định hình bởi ba động lực then chốt: tiêu dùng nội địa, đầu tư hạ tầng và khu vực kinh tế tư nhân.
Theo đại diện VinaCapital, năm 2026 có thể là giai đoạn tăng trưởng cân bằng hơn khi nền kinh tế quay lại quỹ đạo bình thường hóa và sức cầu nội địa phục hồi rõ nét. “Chúng tôi kỳ vọng GDP có thể đạt khoảng 8%, trong khi tăng trưởng bán lẻ thực cũng sẽ cải thiện tương ứng,” bà Linh nói.
Để lý giải triển vọng phục hồi tiêu dùng, đại diện VinaCapital cho rằng có ba yếu tố chính. Thứ nhất, thị trường tài sản đang phục hồi mạnh, một bộ phận trong nền kinh tế đã trở nên giàu có hơn. Tính từ đầu năm, chứng khoán Việt Nam đã tăng khoảng 35%, giá vàng duy trì ở mức cao, trong khi thị trường bất động sản phục hồi rõ rệt tại Hà Nội và đang lan tỏa sang TP. HCM cùng các khu vực lân cận. Sự tăng trưởng của thị trường tài sản giúp một bộ phận người dân giàu lên đáng kể, tạo hiệu ứng tích cực đối với tiêu dùng.
Bên cạnh đó, tầng lớp trung lưu Việt Nam đang có xu hướng tăng tiết kiệm. Sau giai đoạn Covid-19, tỷ lệ tiết kiệm của nhóm này đã tăng khoảng 10%, nhanh hơn so với trước đại dịch. Khi niềm tin tài chính được củng cố, chi tiêu của nhóm trung lưu dự kiến sẽ sôi động hơn trong năm tới, hỗ trợ đà phục hồi tiêu dùng trong nước.
Cũng theo chuyên gia VinaCapital, việc sáp nhập, tái cơ cấu các bộ ngành và cơ quan hành chính gần đây góp phần tăng thu nhập khả dụng của người dân. Theo ước tính của VinaCapital, Nhà nước đã bơm khoảng 5 tỷ USD cho các chính sách tái cơ cấu và an sinh xã hội, tạo thêm dư địa chi tiêu cho các hộ gia đình.
Song song với tiêu dùng, đầu tư hạ tầng tiếp tục là động lực then chốt thúc đẩy tăng trưởng. Nếu so với giai đoạn phát triển mạnh của các nền kinh tế Trung Á, khi đầu tư hạ tầng chiếm khoảng 10% GDP, Việt Nam hiện mới ở mức 6%. Chính phủ đang hướng tới mục tiêu nâng tỷ trọng này lên 10% GDP trong 5 năm tới, nhằm duy trì tốc độ tăng trưởng cao và bền vững.
"Các dự án hạ tầng trọng điểm đang được triển khai với quy mô ngày càng lớn, bao gồm tuyến đường sắt cao tốc Bắc – Nam trị giá khoảng 67 tỷ USD, sân bay Long Thành, sân bay Gia Bình và hàng nghìn km đường cao tốc mới. Với nợ công vẫn dưới 40% GDP, Việt Nam còn nhiều dư địa để mở rộng đầu tư mà không gây áp lực lên ổn định vĩ mô. Tuy nhiên, để đáp ứng nhu cầu vốn lớn cho hạ tầng, vai trò của khu vực tư nhân và nhà đầu tư quốc tế sẽ ngày càng quan trọng", bà Linh nhấn mạnh.
Theo bà Linh, xu hướng tăng trưởng GDP trong giai đoạn 2025–2026 được kỳ vọng ổn định hơn so với các năm trước, phản ánh sự dịch chuyển từ tăng trưởng đột biến của xuất khẩu và du lịch sang tăng trưởng cân bằng, dựa trên tiêu dùng và đầu tư.
Một yếu tố cần theo dõi là dự trữ ngoại hối, hiện chỉ tương đương khoảng 2,5 tháng nhập khẩu – mức có thể tạo áp lực nhất định lên tỷ giá trong thời gian tới. Dù vậy, các chuyên gia của VinaCapital vẫn cho rằng nền tảng vĩ mô của Việt Nam đang ở trạng thái tích cực, mở ra cơ hội lớn cho nhà đầu tư trong giai đoạn “Đổi mới 2.0”.
VinaCapital: Dự trữ ngoại hối hiện tương đương khoảng 2,5 tháng nhập khẩu
(VNF) - Theo các chuyên gia VinaCapital, một yếu tố cần theo dõi là dự trữ ngoại hối, hiện chỉ tương đương khoảng 2,5 tháng nhập khẩu, mức có thể tạo áp lực nhất định lên tỷ giá trong thời gian tới.
