Fed phát tín hiệu tăng lãi suất, nhà đầu tư Việt Nam cần chuẩn bị gì?

đéo có hình chó nó tin · Hôm nay, lúc 16:55

Phát biểu cứng rắn của Chủ tịch Fed mới đây đã đảo chiều hoàn toàn kỳ vọng của thị trường về lộ trình lãi suất.

Ông Kevin Warsh - Chủ tịch Fed - Ảnh: AP

Phát biểu của Chủ tịch Fed đảo chiều kỳ vọng

Ông Nguyễn Minh Đức - chuyên gia phân tích Công ty CP Đầu tư FinSuccess - cho biết diễn biến mới từ cuộc họp Fed cho thấy thị trường tài chính đang bước vào một giai đoạn biến động mới.

Một trong những vấn đề lớn nhất là lạm phát Mỹ vẫn chưa hoàn toàn được kiểm soát.

Theo đó, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi (Core PCE) trong tháng 7 đi ngang, cho thấy lạm phát vẫn tương đối dai dẳng. Lạm phát hàng hóa lõi tăng nhẹ, trong khi một số cấu phần dịch vụ vẫn duy trì tính "cứng nhắc".

Chỉ số lạm phát PCE điều chỉnh (Trimmed PCE) cũng tăng từ 2,26% lên 2,28%, cho thấy áp lực lạm phát từ phía tổng cầu chưa thực sự dễ chịu đối với Fed.

Tuy nhiên, vấn đề của Fed không chỉ nằm ở lạm phát. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ ở những kỳ hạn dài (30 năm) neo cao, do giới đầu tư lo ngại về khả năng trả nợ của Chính phủ Mỹ trong bối cảnh nợ công đã vượt 40.000 tỉ USD.

Lợi suất trái phiếu dài hạn tăng cao trực tiếp đẩy lãi suất vay mua nhà lên, qua đó tạo ra tác động đến nền kinh tế. Fed rơi vào thế khó: nếu tăng lãi suất thì lợi suất trái phiếu sẽ lại nhích thêm một bậc và có thể đưa kinh tế Mỹ vào trạng thái “phanh” quá đà, nhất là khi 70% các khoản vay tại Mỹ là giải ngân cho khu vực nhà ở.

Theo chuyên gia FinSuccess, thời gian qua Fed cũng có những động thái hỗ trợ nhằm hạn chế đà tăng của lợi suất dài hạn.

Bên cạnh đó, thông tin về lạm phát không làm thị trường lung lay khi đã phù hợp với kỳ vọng. Tuy nhiên, phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Hội nghị Jackson Hole đã làm đảo ngược các kỳ vọng.

Dữ liệu từ công cụ theo dõi của Fed (FedWatch) cho thấy việc cược 66% khả năng giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 9 giảm mạnh còn 40%. Kỳ vọng tăng lãi suất từ 3-4 lần trong năm 2027 cũng đã được đặt cược nhiều hơn.

Nhà đầu tư nên chuẩn bị gì?

Trao đổi với Tuổi Trẻ, ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc khối phân tích - nghiên cứu Chứng khoán Agribank (Agriseco), cho rằng nếu Fed tăng lãi suất, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể chịu áp lực thông qua hai kênh chính là dòng vốn ngoại và tỉ giá.

Lãi suất Mỹ tăng có thể khiến tài sản bằng USD trở nên hấp dẫn hơn, từ đó tạo sức ép lên dòng vốn vào các thị trường mới nổi. Đồng thời, USD mạnh lên cũng khiến câu chuyện tỉ giá trở nên nhạy cảm.

Trong khi đó, ông Nguyễn Minh Đức nhận định lãi suất cao trong nước vẫn giúp cho tỉ giá VND/USD ổn định. Dư địa về chính sách tiền tệ ở Việt Nam sẽ vẫn còn nhiều, nhưng sẽ lại có nhiều sự cẩn trọng hơn tới từ Ngân hàng Nhà nước (SBV).

Ông Khoa cho rằng thị trường chứng khoán có thể xuất hiện những giai đoạn thanh khoản suy giảm đáng kể do tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư, đặc biệt vào các thời điểm công bố dữ liệu kinh tế quốc tế. Diễn biến này có thể xuất hiện nhiều hơn trong giai đoạn từ tháng 9 đến tháng 12.

Chuyên gia này khuyến nghị nhà đầu tư nên duy trì tỉ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý, theo dõi sát các dữ liệu kinh tế quốc tế và phản ứng thực tế của thị trường trong nước.

Các nhịp điều chỉnh tạo ra cơ hội giải ngân đối với những cổ phiếu có định giá hấp dẫn và triển vọng kinh doanh rõ ràng, đặc biệt khi các động lực nội tại của kinh tế Việt Nam chưa thay đổi đáng kể.