Don Jong Un
Sinh lý yếu
Đồng Đô la Mỹ có khả năng sẽ kéo dài đà giảm khi các nhà đầu tư nước ngoài tăng cường phòng ngừa rủi ro tỷ giá, theo Richard Chambers, người đứng đầu toàn cầu về giao dịch repo tại Goldman Sachs Group.
“Chúng tôi kỳ vọng sẽ thấy tỷ lệ phòng ngừa rủi ro tỷ giá cao hơn do sự biến động gia tăng,” Chambers cho biết.
Chỉ số DXY đã giảm hơn 8% trong năm nay, khởi đầu tệ nhất từng được ghi nhận, khi các chính sách thất thường của Tổng thống Donald Trump đã làm xáo trộn các thị trường toàn cầu và làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư. Tổng khối lượng sở hữu chứng khoán Mỹ của các nhà đầu tư nước ngoài, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp, đã tăng gấp đôi trong thập kỷ qua lên 31 nghìn tỷ USD.
Cho đến nay, có rất ít dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư nước ngoài đang rút lui hàng loạt khỏi thị trường trái phiếu Mỹ. Nhưng Chambers cho biết ông thấy nhu cầu từ nước ngoài sẽ giảm trong thời gian tới. Đó là bởi vì các nhà đầu tư châu Âu có thể chọn ở lại thị trường nội địa khi các quốc gia này tăng cường vay và chi tiêu tài chính, làm tăng vai trò của đồng euro như đồng tiền dự trữ thay thế.
“Chứng ta sẽ thấy nhiều hơn việc đầu tư vào nội địa thay vì hướng về đồng Đô la Mỹ.” Chambers nói. Kết quả là, Mỹ sẽ dựa nhiều hơn vào các nhà mua trong nước để hấp thụ khoản nợ ngày càng tăng.
Giữa năm 2015 và 2022, lượng mua trái phiếu ròng của các nhà đầu tư tư nhân ở châu Âu, Nhật Bản, Anh và Mỹ gần như bằng không khi các ngân hàng trung ương hấp thụ nguồn cung thông qua nới lỏng định lượng, theo Schiller. Điều đó đã thay đổi khi các ngân hàng trung ương đảo ngược hướng đi và giảm lượng nắm giữ trái phiếu của họ, như một phần của các chính sách nhằm chống lại lạm phát.
