Khối ngoại vẫn gây áp lực lên thị trường chứng khoán khi liên tiếp có các phiên bán ròng lên đến hơn nghìn tỉ đồng.
Khối ngoại duy trì đà bán ròng mạnh trên thị trường chứng khoán. Ảnh: Lê Toàn
Trong tuần giao dịch cuối tháng 6, trên sàn HOSE, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng 4 phiên và chỉ mua ròng 1 phiên. Tổng cộng, khối ngoại đã bán ròng hơn 110,9 triệu đơn vị, tổng giá trị bán ròng tương ứng đạt 2.904,2 tỉ đồng, tăng 7% về lượng và tăng mạnh về giá trị khi tuần trước đó chỉ bán ròng gần 40 tỉ đồng.
Tính cả tháng 6, khối ngoại bán ròng hơn 15 nghìn tỉ đồng trên HOSE. Lũy kế nửa đầu năm 2026, khối ngoại đã bán ròng gần 80 nghìn tỉ đồng. Trong đó, cổ phiếu VIC là tâm điểm khi khối ngoại mua cổ phiếu VIC với quy mô gần 16 nghìn tỉ đồng và bán ra gần 15.400 tỉ đồng.
Con số này tiếp nối mức bán ròng kỷ lục trong năm ngoái, tạo nên một xu hướng chưa có dấu hiệu đảo chiều. Tuy nhiên, khác với giai đoạn trước COVID-19, khối ngoại bán ròng giờ đây không còn là “ác mộng” đối với nhiều cổ phiếu.
Chỉ số VN-Index vẫn tăng điểm bất chấp đà bán ròng mạnh mẽ đó. Từ chỗ liên tục đi ngang trong năm đầu của chuỗi bán ròng, chỉ số bắt đầu bứt phá từ tháng 4.2025 để chinh phục hàng loạt cột mốc lịch sử mà đỉnh cao là 1.900 điểm ngay đầu năm 2026. Nỗ lực tăng điểm này có sự đóng góp chính từ dòng tiền nội.
Dẫu vậy, việc khối ngoại liên tục bán ròng đang khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại thị trường thiếu đi động lực, trong bối cảnh thanh khoản thị trường suy yếu gần đây càng làm nặng thêm nỗi lo về kịch bản thị trường mất đi lực đỡ.
Theo quan điểm của nhiều chuyên gia phân tích, khối ngoại khó có khả năng quay lại mua ròng mạnh và trên diện rộng trong vòng 1 - 3 tháng tới, nhưng cũng chưa đến mức "vắng bóng" trong thời gian dài. Thay vào đó, khối ngoại nhiều khả năng chuyển dần trạng thái sang bán ròng chậm lại, mua ròng chọn lọc, rồi chính thức mua ròng có hệ thống.
Nhìn vào một bức tranh chung, dễ nhận thấy không có một sự đồng pha rõ rệt trên diện rộng giữa giao dịch khối ngoại và diễn biến cổ phiếu. Điều này phản ánh sự thu hẹp tầm ảnh hưởng của khối ngoại trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Hiện tại, nhà đầu tư nước ngoài chỉ còn nắm khoảng 12-13% vốn hóa thị trường, mức thấp kỷ lục.
Theo SSI Research, xu hướng bán ròng kéo dài của khối ngoại xuất phát từ nhiều nguyên nhân. Trong đó có lo ngại về biến động lãi suất trong nước, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ duy trì ở mức cao và xu hướng tái phân bổ dòng vốn quốc tế sang các thị trường hưởng lợi rõ nét hơn từ các chủ đề công nghệ như trí tuệ nhân tạo (AI) và bán dẫn.
Tính cả tháng 6, khối ngoại bán ròng hơn 15 nghìn tỉ đồng trên HOSE. Lũy kế nửa đầu năm 2026, khối ngoại đã bán ròng gần 80 nghìn tỉ đồng. Trong đó, cổ phiếu VIC là tâm điểm khi khối ngoại mua cổ phiếu VIC với quy mô gần 16 nghìn tỉ đồng và bán ra gần 15.400 tỉ đồng.
Con số này tiếp nối mức bán ròng kỷ lục trong năm ngoái, tạo nên một xu hướng chưa có dấu hiệu đảo chiều. Tuy nhiên, khác với giai đoạn trước COVID-19, khối ngoại bán ròng giờ đây không còn là “ác mộng” đối với nhiều cổ phiếu.
Chỉ số VN-Index vẫn tăng điểm bất chấp đà bán ròng mạnh mẽ đó. Từ chỗ liên tục đi ngang trong năm đầu của chuỗi bán ròng, chỉ số bắt đầu bứt phá từ tháng 4.2025 để chinh phục hàng loạt cột mốc lịch sử mà đỉnh cao là 1.900 điểm ngay đầu năm 2026. Nỗ lực tăng điểm này có sự đóng góp chính từ dòng tiền nội.
Dẫu vậy, việc khối ngoại liên tục bán ròng đang khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại thị trường thiếu đi động lực, trong bối cảnh thanh khoản thị trường suy yếu gần đây càng làm nặng thêm nỗi lo về kịch bản thị trường mất đi lực đỡ.
Theo quan điểm của nhiều chuyên gia phân tích, khối ngoại khó có khả năng quay lại mua ròng mạnh và trên diện rộng trong vòng 1 - 3 tháng tới, nhưng cũng chưa đến mức "vắng bóng" trong thời gian dài. Thay vào đó, khối ngoại nhiều khả năng chuyển dần trạng thái sang bán ròng chậm lại, mua ròng chọn lọc, rồi chính thức mua ròng có hệ thống.
Nhìn vào một bức tranh chung, dễ nhận thấy không có một sự đồng pha rõ rệt trên diện rộng giữa giao dịch khối ngoại và diễn biến cổ phiếu. Điều này phản ánh sự thu hẹp tầm ảnh hưởng của khối ngoại trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Hiện tại, nhà đầu tư nước ngoài chỉ còn nắm khoảng 12-13% vốn hóa thị trường, mức thấp kỷ lục.
Theo SSI Research, xu hướng bán ròng kéo dài của khối ngoại xuất phát từ nhiều nguyên nhân. Trong đó có lo ngại về biến động lãi suất trong nước, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ duy trì ở mức cao và xu hướng tái phân bổ dòng vốn quốc tế sang các thị trường hưởng lợi rõ nét hơn từ các chủ đề công nghệ như trí tuệ nhân tạo (AI) và bán dẫn.
