Nước Nga giàu có mạnh mẽ hơn bao giờ hết nhờ chiến tranh Ukraine

Nền kinh tế Nga giờ đây là một cỗ máy chiến tranh. Quốc phòng ngốn 8% GDP và tới 40% ngân sách. Điện Kremlin dự kiến tái vũ trang ít nhất 3 năm nữa. Việc nhanh chóng chuyển đổi từ hòa bình sang sản xuất dân sự sẽ gây sốc cho hệ thống.
People walk past an electronic screen showing an image of Russian soldiers in downtown Moscow.
Cuộc chiến toàn diện của Nga chống lại Ukraine đã kéo dài gần bằng thời gian Liên Xô tham chiến trong Thế chiến II và dường như sẽ không bao giờ kết thúc. Nhưng sớm muộn gì nó cũng phải kết thúc. Khi đó, Nga sẽ phải đối mặt với nhiệm vụ đưa nền kinh tế quân sự hóa hoàn toàn của mình trở lại nền tảng dân sự và phân phối lại nhu cầu từ các ngành công nghiệp quân sự sang dân sự. Ít nhất, đó là điều mà khối kinh tế của chính phủ và Ngân hàng Trung ương mong muốn, sau khi liên tục cảnh báo về những rủi ro tích tụ và nguy cơ trì trệ.

Tuy nhiên, Tổng thống Vladimir Putin dường như quyết tâm tiếp tục chiến tranh cho đến khi giành chiến thắng, bất chấp các lệnh trừng phạt, lạm phát cao, mức sống giảm sút và mất cân bằng cơ cấu. Việc chuyển đổi ngành công nghiệp quốc phòng trở lại sản xuất hàng hóa dân sự không phải là ưu tiên hàng đầu, ngay cả khi chiến tranh ở Ukraine kết thúc trong tương lai gần. Ngược lại: Điện Kremlin có kế hoạch tái vũ trang quân đội và bổ sung các kho dự trữ, điều này sẽ duy trì nhu cầu đối với các sản phẩm phức hợp công nghiệp-quân sự trong ít nhất ba năm tới.

Chắc chắn có những lý do vững chắc cho lựa chọn này. Ngay cả khi Putin muốn quay trở lại nền kinh tế thời bình, Điện Kremlin đã đặt cược tất cả vào lĩnh vực quân sự và mô hình huy động trong ba năm qua, khiến Nga rơi vào bẫy trì trệ với tốc độ tăng trưởng thấp và mất cân bằng nội bộ kinh niên. Bất kỳ nỗ lực cắt giảm chi tiêu nhanh chóng nào cũng sẽ dẫn đến sụp đổ. Nhưng bộ máy quân sự cũng không thể được nuôi dưỡng mãi mãi. Sớm muộn gì, Nga cũng sẽ phải trải qua con đường khó khăn để trở lại cuộc sống dân sự thông qua một cuộc tái cấu trúc đồng bộ trên mọi mặt trận.
Sự may mắn của Putin thường được ca ngợi, nhưng sẽ rất khó để đạt được sự kết hợp các yếu tố như vậy chỉ dựa vào may mắn. Tuy nhiên, nếu tất cả các điều kiện này không được đáp ứng, bất kỳ nỗ lực cắt giảm chi tiêu quân sự nào cũng sẽ dẫn đến những cú sốc kinh tế.

Khung ngân sách hiện tại đang kêu gọi cắt giảm chi tiêu. Doanh thu dầu khí đang giảm do giá chiết khấu, chi phí hậu cần liên quan đến nhiều bên trung gian, nguy cơ hạn chế xuất khẩu và áp dụng trần giá mới, cùng với biến động tỷ giá hối đoái của đồng rúp. Doanh thu kho bạc trong nửa đầu năm 2025 đã giảm 16,9% xuống còn 4,74 nghìn tỷ rúp (56,5 tỷ đô la) do doanh thu từ việc bán các mặt hàng năng lượng giảm.

Cứ mỗi 10 đô la giá dầu cơ bản giảm mỗi thùng sẽ làm giảm doanh thu của chính phủ khoảng 0,8% GDP. Doanh thu từ các nguồn phi dầu khí đang tăng, nhưng không nhanh bằng doanh thu từ dầu khí đang giảm do suy thoái kinh tế. Bộ Tài chính sẽ không tăng thuế trực thu để bù đắp khoản doanh thu bị mất đó: họ đã làm điều đó vào năm 2024, bằng cách tăng thuế thu nhập cá nhân và thuế suất thuế lợi nhuận doanh nghiệp. Các lựa chọn còn lại duy nhất là ưu tiên chi tiêu chặt chẽ và “huy động doanh thu” — tăng thuế gián tiếp, phí, thuế tiêu thụ đặc biệt, v.v.