Vingroup đang ôm đống nợ 31 tỷ USD

Uyent:

chôn vào đất nhưng lại ko có thanh khoản

Bấm để mở rộng...

Cửu Giác Đài:

Với cái chính sách tiền tệ hiện nay thì thà chôn tiền vào đất còn hơn. Ko làm ăn gì lại được giá nhà đất. Ai cũng thấy rồi nên dân ngại, chả thiết buoonnbans gì

Bấm để mở rộng...

lionking_hung123:

những nỗ lực chen lấn mua vàng là hy vọng cuối cùng tích trữ công sức lao động lâu nay
đất thì ngày 1 xa vời
no hope cho bọn nghèo, trung lưu thì ngày càng ngột ngạt

Bấm để mở rộng...

Djokovic:

Đây là màn kịch"tay phải mua, tay trái bán" kinh điển, mày không hề bị ngu khi đám Seeder cười cợt, tao sẽ chứng minh cho mày thấy đó là một sự thật(fact) đéo thể chối cãi.​

Khi mày đọc mấy cái bài báo của CafeF, VnEpxress,.vv mà thấy các con số Vingroup đưa ra đẹp nhất như mơ kiểu: tổng tài sản gần 1 triệu tỷ, tiền mặt vượt 82.000 tỷ (~3.1 tỷ USD), doanh thu , lợi nhuận tất cả đều tăng thì điều đầu tiên cần làm là nghi ngờ mấy con số này chúng nó lôi từ đâu ra.

Tổng tài sản đến 30/6/2025 đạt 964.438 tỷ VND (37 tỷ đô) , tăng 15% đây rõ ràng là báo động đỏ cấp tốc.

Vì nó tương đương với 7% GDP danh nghĩa của Việt Nam hoặc 484 tấn vàng chỉ có duy nhất Petrovietnam (1.058.000 tỷ VND (tương đương khoảng 46 tỷ USD với tỷ giá 25.815 VND/USD) làm được vì nó dựa trên tài nguyên dầu mỏ quốc gia.

Vậy một tập đoàn phân lô bán nền từ lĩnh vực dân sự chứ không phải lĩnh vực quốc doanh đạt được con số này liệu có thực sự đang thổi phồng bằng đòn bẩy tài sản nợ (Mortage) chồng lên nhau nhằm tạo ra bong bóng trên sổ sách nhưng không hề có tiền thật.



Lợi nhuận tăng đột biến 18.516 tỷ nhưng không đến từ bất động sản là dòng tiền chính mà từ "thu nhập khác" tức là họ đang:

• Bán tài sản lớn (đất, cổ phần, công ty con…),
• Đảo nợ hoặc ghi nhận lại giá trị hợp đồng,
• Hoán đổi tài sản – từ chỗ lỗ sang lời nhờ thay đổi cách định giá.

Tổng nợ phải bây giờ là 805.820 tỷ VND (31 tỷ đôla), tăng 18% còn nhanh hơn tổng tài sản mà trong đó nợ tài chính từ vay ngân hàng & trái phiếu chiếm đến 278.931 tỷ VND (~11 tỷ USD) , tăng thêm +54.700 tỷ VND (2,1 tỷ đô) tức là đang cực kỳ khát tiền mặt.

Số tiền gửi ngắn hạn >81.000 tỷ nhưng nợ thu ngắn hạn 253.684 tỷ VND (26% tài sản) đó đến từ đâu?

Một doanh nghiệp bất động sản mà có nợ/vốn chủ sở hữu đã gấp ~5,4 lần trong khi tiền mặt chỉ chiếm ~8,4% tổng tài sản là mức thanh khoản cao nhất từ trước đến nay của VIC là quá thấp so với khối nợ treo trên đầu.

Tỷ lệ Nợ/Tài sản của nó là 805/964, tức là khoảng 83%. Cứ 10 đồng tài sản thì có hơn 8,3 đồng là nợ.

Nợ ngắn hạn (accounts payable) phải trả gấp đã gấp 3 lần tiền mặt hiện có, chúng đến từ 3 chủ nợ chính:

1. Trả trước của khách hàng: đặt cọc các dự án bất động sản chưa bàn giao. Nghĩa là VIC nợ dân, nếu không giao nhà đúng hạn hoặc dân đòi rút thì vỡ mặt.
2. Phải trả người bán ngắn hạn: các nhà thầu, công ty xây dựng, vật liệu… chưa thanh toán xong, đợi VIC có dòng tiền về.
3. Các khoản phải trả khác, đặc biệt liên quan bên liên quan: nhiều khoản công ty con, công ty mẹ ứng qua ứng lại, ghi sổ kiểu “vay nhà mình”, nhưng bản chất là dời gánh nặng từ ví này qua ví kia.

Chưa kể động thái mua đứt sóng truyền thông để tô vẽ hình ảnh vẫn còn đang sống khoẻ rõ ràng là có vấn đề mà không một thằng nhà báo, bình luận viên, chuyên gia phân tích nào dám đả động lệch kịch bản thì đúng là rõ ràng chúng nó đang nói láo chung một khuôn mẫu.

Tụi nó tung ra cái dự án cảng biển Logistics ở Hải phỏng với tổng số đầu tư gần 374.000 tỷ tức là 14 tỷ đôla để đẩy cổ phiếu VIC lên thẳng nốc nhà kéo theo đám VHM, VRE được hưởng xái.



Nhưng nhìn kỹ vào đi, trong 14 tỷ đôla Vingroup chỉ bỏ vào có 15% thôi.

Còn 85% còn lại từ đâu?

'Vốn huy động' tức là đi vay ngân hàng, phát hành trái phiếu, hoặc rủ thằng khác chung tiền, chúng đang dùng chiêu bài điển hình dùng tin tức để đẩy giá trị công ty lên, làm đẹp sổ sách, rồi cầm cái sổ sách đẹp đó đi huy động tiền của thiên hạ về để làm dự án.

Tiền của người khác, rủi ro của người khác, nhưng dự án là của mình.

Mà cái dự án này nó kéo dài từ 2026 đến tận 2040. Tức là một câu chuyện kể cho 15-20 năm nữa. Kể bây giờ để làm gì? Để cổ phiếu hôm nay nó tăng. Cái giá trị nó nằm ở việc công bố dự án, chứ không phải ở việc xây cái cảng.

Để đảm bảo cho người ta tin vào câu chuyện thần kỳ này nó còn liên kết với cái bài "doanh thu bán xe điện vượt bán bất động sản".

Nghe như thể Vin giờ đã có một cái máy in tiền mới, không còn phụ thuộc vào đất cát nữa, nên thừa sức cân những dự án khủng khiếp như này và dọn đường cho cái Vinspeed hốt trọn 60 tỷ đôla , tao đã có bài nhưng chưa đăng.

Đây là một nước cờ truyền thông để xây dựng niềm tin, để mấy thằng cho vay và mấy thằng mua cổ phiếu thấy "à, thằng này khỏe thật".

Không, đây là trò nói láo được dựng kịch bản tinh vi.

Muốn biết chuyện gì đang xảy ra , mày phải cầm cái "Báo cáo tài chính hợp nhất" sau đó nhìn vào ba chỗ quan trọng.

Một là Cash Flow Statement (Báo cáo luân chuyển tiền tệ): nó không biết nói dối.

Lợi nhuận có thể bùa từ không thành có được nhưng tiền thật thì không.

Một công ty có thể báo lãi ngàn tỷ nhưng nếu dòng tiền từ hoạt động kinh doanh chính (Cash Flow from Operations) lại âm, thì 99% là có mùi.

Nó có nghĩa là nó bán được hàng trên giấy tờ nhưng không thu được tiền tươi về.

Hai là Balance Sheet (Bảng cân đối kế toán).

Nhìn kỹ vào ba khoản này.

1.Acounnts Receivable (Khoản phải thu ngắn và dài hạn): cái này mà phình to ra tức là đang ghi nhận doanh thu ảo, bán hàng nhưng chưa trả tiền hoặc tệ hơn là đút qua công ty sân sau của chính nó rồi ghi nhận 'phải thu'.

Dòng này càng lớn thì rủi vỡ nợ càng cao.

2.Inventory(hàng tồn kho) nếu chúng tăng vọt trong khi doanh thu không tăng tương ứng nghĩa là sản xuất, buôn bán một đống hàng ế ẩm không bán được.

3.Detb (nợ vay ngắn hạn và dài hạn): Xem nó đang nợ bao nhiêu, nợ ai, và khi nào phải trả.

Nó có đang dùng nợ ngắn hạn để tài trợ cho các dự án dài hạn không?
Đây là một trò cực kỳ nguy hiểm, như lấy thẻ tín dụng để trả tiền mua nhà vậy.

Cuối cùng là Notes to the Financial Statements (thuyết minh báo cáo tài chính) là mấy chữ nhỏ li ti 99% người đọc bỏ qua, tất cả bùa chú , mánh khoé nằm hết ở đây.

Mấy cái báo cáo ở trên chỉ là con số tóm tắt, còn cái thuyết minh này nó mới giải thích ruột gan của những con số đó.

Đọc kỹ vào 3 phần này:

• Related-party transactions (Nghiệp vụ/Giao dịch với các bên liên quan): nó sẽ nói rõ Vingroup đã bán hàng, mua hàng của ai trong hệ sinh thái của nó.
  Mày sẽ biết được nó có thể bán xe Vinfast cho GSM không? Nó có thuê công ty xây dựng cũng của người nhà họ Phạm không?

Tất cả những giao dịch luân chuyển tiền trong nhà sẽ được ghi ở đây.

Đây là cách dễ nhất để tạo doanh thu và lợi nhuận ảo.

• Thuyết minh chi tiết các khoản phải thu: Xem nó đang cho những thằng nào nợ, nợ bao lâu rồi. Nếu toàn là "bên liên quan" nợ thì mày biết chuyện gì rồi đấy.
• Thuyết minh cho các cục tiền "thu nhập khác" 18.000 tỷ kia: trong này nó bắt buộc phải giải thích cái khoản tiền đó từ đâu ra. Là do bán công ty con? Hay do đánh giá lại giá trị một khu đất? Đọc cái này sẽ biết lợi nhuận của nó là thật hay chỉ là một cú hạch toán một lần cho đẹp sổ sách.

Bấm để mở rộng...

Kinoshita Tōkichirō:

Việc ông Phạm Nhật Vượng - Chủ tịch Vingroup, dự kiến mua lại cổ phần Novatech từ VinFast với giá trị 39.800 tỷ đồng như đã công bố vào tháng 8/2025 sẽ là một trong những nguồn tài trợ chính cho VinFast trong 6 tháng cuối năm 2025.

Ông Phạm Nhật Vượng bơm thêm tiền cho VinFast

Tính từ năm 2023 đến hết quý II năm nay, số tiền cá nhân mà ông Phạm Nhật Vượng rót vào VinFast đã đạt gần 2 tỷ USD.

znews.vn

​

Bấm để mở rộng...

Finder_Tam:

Chính CS mới là thứ tạo ra giai cấp tàn nhẫn nhất, dân đen trở thành nạn nhân bởi sự mu muội.

Bấm để mở rộng...

dears1991:

đm chết mày Vin nó cho đi tù

Bấm để mở rộng...

phuongggg:

có xamer nào nhận nuôi nhị phu nhân ko kìa

Bấm để mở rộng...

Kinoshita Tōkichirō:

Yếu đến mức phải đi kiện.

Vingroup khởi kiện 68 tổ chức, cá nhân 'bịa đặt thông tin về tập đoàn'

Tập đoàn Vingroup cho biết đã khởi kiện dân sự, trình báo cơ quan chức năng và gửi văn bản tới các đại sứ quán về việc 68 tổ chức, cá nhân trong và ngoài nước đưa thông tin sai sự thật về tập đoàn này trên mạng Internet.

tuoitre.vn

Bấm để mở rộng...

sodagreen:

Óc cho mới tin vào bài phân tích này. Tuy tao cũng ghét vượn nhưng bài này quá tiêu cực và thiên về dẫn dắt cảm xúc. Mày có thể dùng AI để bóc tách xác thực và phân tích chuyên sâu để có góc nhìn trung lập hơn

Bấm để mở rộng...

bln1991:

Thực ra tiêu đề ghi ôm đống nợ 31 tỷ USD là chưa đầy đủ, nếu thật sự nợ toàn là USD thì phá sản từ lâu cmnr.
T dự là trong tổng số nợ thì VND chiếm 60%, USD tầm 40%. Tỉ lệ nợ VND phải cao hơn USD thì mới sống được đến giờ này.

Bấm để mở rộng...

Chandungquyenluc2024:

VNĐ là chủ yếu, nợ nước ngoài loanh quanh 2 tỏi thôi. Thằng lol Vim này tuổi chó gì vay nhiều được bọn nước ngoài. NHNN còn đéo dám cho nó vay.

Bấm để mở rộng...

Nếu nó chỉ đơn giản là "tái cơ cấu", tại sao nó phải bán lỗ một cục tiền lớn như vậy?​

Một thằng cá mập sành sỏi không bao giờ hành động phi lý như thế.

Cá mập đã chạy trước vậy mày nghĩ còn miếng thịt sót lại để đám cá con gặm không ?



Đó cũng là một phần trong màn kịch thao túng thị trường.

Cổ phiếu VIC vốn dĩ là hàng cô đặc, nằm phần lớn trong tay gia đình ông Vượng và các pháp nhân làm bình phong trong khi lượng cổ phiếu trôi nổi tự do (free float) trên thị trường rất ít.

Hãy nhìn kỹ vào Nhóm Cổ đông Nội bộ và Liên quan Nắm Gần 70% Cổ phần gồm những ai.





Chủ yếu là 3 cái tên chính:

1.Ông Phạm Nhật Vượng: nắm 51% vốn cổ phần Vingroup, ngoài ra các công ty con trong hệ sinh thái như:

VIM (Bất động sản) : nắm 90%, số cổ phần (cp) 243,5tr

GSM(Xanh SM): 95%, 50,8 triệu cp

VinEnergo(Điện) : 51%, 105,7tr

VinSpeed(Đường sắt) như đã nói nắm 51%.

2.Công ty CP Tập đoàn Đầu tư Việt Nam (Vietnam Investment Group): Đây là một trong những "cái ví" lớn nhất, một công ty holding do ông Vượng kiểm soát, nắm giữ hơn 32% cổ phần của Vingroup.

3.Các công ty SPV vừa kể trên như VMI, VinSpeed, VinEnergo cũng sở hữu chéo trong tập đoàn Vingroup, trên danh nghĩa là cổ đông mới nhưng bản chất chỉ là cái túi khác để giữ lượng cổ phiếu ông Vượng chuyển vào.

Tuỳ theo thời điểm nhưng ba thằng trên cộng lại chiếm đến 65-70% tổng số cổ phiếu VIC.

Trong số Free Float còn lại chỉ khoảng tầm. 26-27% thực sự là số cổ phiếu đang được giao dịch tự do hằng ngày trên thị trường.

Nói cho dễ hiểu:

Cứ 100 cổ phiếu VIC thì có tới gần 74 cổ phiếu đang nằm im trong kho của "nhà cái".

Toàn bộ hoạt động mua bán, đẩy giá, xả hàng, tạo sóng... mà mày thấy hàng ngày thực chất chỉ diễn ra trong một cái ao rất nhỏ chứa 26 cổ phiếu còn lại.

SK Group giảm 2% cổ phần đang nắm thì chúng rơi vào túi của chính người nhà Vingroup.

Vậy là sở hở để tha hò lùa gà lái chứng khoán bằng cách tạo ra nguồn khan hiếm , chỉ cần đẩy 1 nhu cầu giả tạo từ các đội lối từ Zalo, Telegram, Facebook bởi các bậc thầy KOL "đánh chứng, vẩy nến, làm giàu" cũng đủ sức đẩy giá cổ phiếu lên trời một cách dễ dàng.

Giá trị của 74 cổ phiếu nằm trong kho kia sẽ được định giá theo cái giá điên rồ đang được tạo ra trong cái ao nhỏ này.

Đây chính là bản chất của việc dùng một lượng nhỏ tài sản để định giá lại toàn bộ gia sản.

Cỗ máy thao túng hoạt động hiệu quả nhất chính trong những điều kiện "hàng cô đặc" như thế.

Khi giá được đẩy lên một tầm cao mới, và đám đông đang say máu lao vào mua bất chấp giá nào, đây là lúc "nhà cái" và các đội lái bắt đầu quá trình "phân phối".

Họ không bán ồ ạt một lần. Họ sẽ từ từ xả hàng, bán ra từng khối lượng nhỏ để thị trường hấp thụ.

Giá có thể vẫn được giữ đi ngang hoặc thậm chí tăng nhẹ ở vùng đỉnh để tạo cảm giác an toàn giả tạo, trong khi hàng tỷ cổ phiếu đang được sang tay từ kẻ chuyên nghiệp cho người nghiệp dư.

Khi đã bán xong phần lớn số hàng cần bán, họ sẽ rút hết các lệnh hỗ trợ.

Dàn nhạc truyền thông im bặt.

Các đội nhóm trên mạng xã hội biến mất.

Lực mua cạn kiệt, chỉ còn lực bán từ những người nhận ra mình bị lừa.

Cổ phiếu sẽ rơi tự do không phanh, và vở kịch hạ màn trong sự hoảng loạn của đám đông "đu đỉnh".

Và phải kế đến thành phần cuối cùng: Cỗ máy im lặng (The Silent Machine) để giữ cho màn kịch kia diễn ra.

Mày nghĩ ai là người "gật đầu im lặng" ?

Đó là hệ thống như các cơ quan quản lý Ủy ban Chứng khoán Nhà nước rơi vào thế khó xử.

Việt Nam không có cơ chế xử phạt hành vi thao túng như SEC của Mỹ vì bị áp lực chính trị.

Ngoài ra rất khó để chứng minh hành vi thao túng khi việc tăng giá được hậu thuẫn bởi những tin tức tốt có thật và lực mua từ thị trường.

Nếu đã có chỉ đạo từ trên xuống thì họ cứ để mặc một "doanh nghiệp trụ cột", "niềm tự hào quốc gia" mặc sức mà làm.

Vì vậy, họ thường im lặng quan sát, chỉ vào cuộc khi mọi chuyện đã vỡ lỡ, khi giá cổ phiếu sụp đổ và gây bất ổn xã hội.

Các công ty chứng khoán cũng là một phần của cỗ máy, họ hưởng lợi từ phí giao dịch khổng lồ và còn cung cấp đòn bẩy tài chính (margin) cho các "đội lái" để khuếch đại sức mua.

Trên thế giới này có thằng nào như vậy không?

Có, nhưng mỗi nơi một kiểu.

Ở Mỹ, một dòng tweet của Elon Musk có thể làm giá cổ phiếu Tesla hay tiền ảo chao đảo.

Ở Nhật, hệ thống các tập đoàn Keiretsu với sở hữu chéo cổ phần lẫn nhau tạo ra một pháo đài vững chắc, khó có thế lực bên ngoài nào công phá.

Nhưng mô hình ở Việt Nam có nét riêng: đó là sự cộng hưởng giữa quyền lực của một tài phiệt duy nhất với các mục tiêu chiến lược của nhà nước, tạo ra một thực thể gần như bất khả xâm phạm.

Và sau khi cổ phiếu VIC tăng họ làm gì?​

Nghiên cứu độc lập trên SSRN về thực hành báo cáo goodwill tại Việt Nam chỉ ra rằng các công ty như Vingroup thuật toán hóa, ghi nhận goodwill mù mờ, không minh bạch về chính sách khấu hao/amortization. Việc này giúp duy trì giá trị tài sản trên giấy, kéo vốn chủ sở hữu lên – trong khi giá trị thực tế chưa chắc tồn tại rõ ràng

Bấm để mở rộng...

VinFast, dù đang lỗ triền miên, vẫn được ghi nhận là “tài sản có giá trị”, vì họ ghi “giá trị hợp lý” (fair value) chứ không dùng giá trị thực (net realizable value). Mặc cho thực tế VinFast chưa bao giờ có quý nào lãi, chưa có tiền mặt từ thị trường Mỹ. Nhưng trong sổ kế toán Vingroup, nó vẫn là viên kim cương đang ngậm máu.

Bất động sản chưa bán, đang nằm trong tay Vinhomes, cũng được ghi với giá “theo thị trường” mà thị trường là ai?

Là chính tụi nó “soi gương tự sướng” với mấy giao dịch nội bộ. Một mảnh đất chưa xây, chỉ có quy hoạch, có thể được ghi giá cao hơn 10 lần giá mua, gộp vào vốn chủ sở hữu như của để dành.

Gọi là “định giá lại tài sản” chính là bài ngửa của lũ tài phiệt sống bằng bong bóng.

Cổ phiếu của chính nó phát hành ra nhưng không bán, cũng được tính như “tài sản”, vì nếu “bán được sẽ có giá này”.

Đây là cái bánh mì chưa nướng mà đã ghi thành doanh thu – trò xào nấu cổ phiếu gọi là equity capital hóa ảo.

Rồi cộng thêm phần lợi nhuận chưa phân phối (nhưng chưa chắc là tiền mặt), phần thặng dư vốn cổ phần (đã phát hành từ hồi huy động đỉnh cao), phần lợi thế thương mại từ công ty con – tất cả hợp lại thành một đống vốn chủ sở hữu… nhìn to mà rỗng.

Tóm gọn là: nó lấy 1 phần vốn thực (từ nhà đầu tư, từ bán đất, từ cổ phiếu), cộng với 3 phần vốn ảo (định giá lại tài sản + lợi nhuận kế toán chưa thành tiền + thương hiệu tự xưng) → bơm ra con số “vốn chủ sở hữu” khoảng 150.000–160.000 tỷ đồng.

So với nợ vay hơn 248.000 tỷ, thì gào lên “chỉ gấp 1,6 lần” nghe nhẹ như thở, nhưng thực chất nợ thật còn vốn là hơi thở của gió.

Chỉ số nợ vay/VCSH có ích gì khi vốn là ảo, còn nợ là tiền thật?

Đéo có ích gì hết.



Một công ty lỗ chồng lỗ, nợ chồng nợ nhưng che giấu bằng 112 công ty ma sân sau bù qua đắp lại, lợi nhuận tăng không đến từ sức khoẻ tài chính tốt mà lấy từ hầu bao của ông chủ ra cứu mới đẩy lên khoản tiền lời 18.516 tỷ.

Tình hình Vingroup đã khó thở từ sau COVID khiến thị trường nhà đất đóng băng vì chôn vùi trong đống chung cư, biệt thự trung&cao cấp đéo có dân thường nào mua được ngoài mấy thằng cò đất trao đi bán lại mà bây giờ tụi nó cũng không còn đủ sức để thổi bong bóng nữa.

Vậy trong cơn khốn cùng để tăng lượng tiền đang bị đốt mỗi ngày nó thực hiện hàng loạt phi vụ ép chính quốc gia Việt Nam làm con tin với cái giá "too big too fail" như một đống dự án mới được trao tay, cấm xe điện đột ngột, đi đêm để giành dự án cao tốc bắc nam 60 tỷ đôla để có tiền nuôi sống nó trong 20-30 nămtới không cần một đồng tiền lãi.

Cái giá mà chúng ta phải trả là gì? Tiếp tục bơm tiền, trao dự án béo bở cho tư bản đỏ tiếp tục úp bô khiễn người trẻ từ bỏ giấc mơ mua nhà?

Khi nhà nước dồn hết tiền của cho một dự án 60 tỷ đô để cứu nó, thì tiền đâu để xây bệnh viện, trường học, đường sá ở những nơi khác?

Toàn bộ nguồn lực quốc gia bị hút vào một cái hố đen, trong khi những nhu cầu cấp thiết của xã hội bị bỏ lại phía sau. Tiền để cứu nó không tự nhiên sinh ra. Nó đến từ tiền thuế của mày, của tao, hoặc từ việc in thêm tiền gây lạm phát, làm cho đồng tiền trong túi mày mất giá.

Nó tạo ra một sân chơi bất bình đẳng, nơi chỉ có một con voi độc chiếm hết cỏ.

Mấy doanh nghiệp nhỏ và vừa, dù làm ăn hiệu quả hơn, cũng không có cửa cạnh tranh với một kẻ được nhà nước chống lưng.

Sáng tạo bị bóp chết.

Cạnh tranh lành mạnh không còn tồn tại.

Thay vào đó là chủ nghĩa tư bản thân hữu, nơi thành công không đến từ năng lực, mà đến từ quan hệ. Cả nền kinh tế sẽ trở nên trì trệ, phụ thuộc vào hơi thở của một vài gã khổng lồ đang hấp hối.

Khi người dân thấy một thằng khổng lồ mắc sai lầm, kinh doanh trên rủi ro thì được giải cứu, còn bản thân họ lỡ bước thì bị siết nhà siết cửa, họ sẽ không còn tin vào sự công bằng của luật pháp và xã hội nữa. Nó tạo ra một sự oán giận và hoài nghi sâu sắc. Nó dạy cho thế hệ sau một bài học tồi tệ: không cần làm ăn đàng hoàng, chỉ cần đủ lớn, đủ quan hệ để không thể bị bỏ rơi.

Cuối cùng, mỗi ổ bánh mì, mỗi lít xăng mày mua đều đang phải cõng thêm một phần chi phí để "giải cứu" cho sự sống còn của nó.

Cái giá phải trả là tương lai của rất nhiều người, bị đánh đổi cho quá khứ sai lầm có hệ thống của một đám lợi ích nhóm.

Djokovic:

Và sau khi cổ phiếu VIC tăng họ làm gì?​

Đừng nghĩ cổ phiếu đó xanh lét sẽ chỉ dừng ở những cá con chốt lời ở đỉnh, nó phức tạp hơn nhiều.

Họ sẽ tạo ra một bong bóng tài sản, rồi dùng chính cái bong bóng đó làm tài sản thế chấp.

Một chiêu kinh điển trong giới tài chính.

Trước hết là thế chấp cổ phiếu để vay tiền mặt, cái tập đoàn đang nợ chồng nợ lên đến 665.818 tỷ đồng (25 tỷ USD ), trong số đó, Nợ vay tài chính 248.000 tỷ đồng (~10,1 tỉ USD), nợ trái phiếu lên đến 75.386,9 tỷ đồng, chiếm 30,4% tổng dư nợ cho thấy cực kỳ khát tiền để tiếp tục nuôi sống mô hình Ponzi.

Mấy đứa đĩ bút đang nói rằng "nợ vẫn ở mức an toàn 1,6 lần vốn chủ sở hữu" đó là trò xạo lồn, số nợ thật còn cao hơn nữa khi được giấu.

Vốn chủ sở hữu ở Vingroup không phải là tiền mặt, không phải vốn góp bằng USD hay cổ phần phát hành ra thị trường quốc tế.

Nó là một đống “tài sản trên giấy” được định giá nội bộ, bơm thổi qua các công ty con, công ty sân sau và tái định giá bất động sản – tài sản tài chính – thương hiệu – cổ phần chưa bán.


VinFast, dù đang lỗ triền miên, vẫn được ghi nhận là “tài sản có giá trị”, vì họ ghi “giá trị hợp lý” (fair value) chứ không dùng giá trị thực (net realizable value). Mặc cho thực tế VinFast chưa bao giờ có quý nào lãi, chưa có tiền mặt từ thị trường Mỹ. Nhưng trong sổ kế toán Vingroup, nó vẫn là viên kim cương đang ngậm máu.

Bất động sản chưa bán, đang nằm trong tay Vinhomes, cũng được ghi với giá “theo thị trường” mà thị trường là ai?

Là chính tụi nó “soi gương tự sướng” với mấy giao dịch nội bộ. Một mảnh đất chưa xây, chỉ có quy hoạch, có thể được ghi giá cao hơn 10 lần giá mua, gộp vào vốn chủ sở hữu như của để dành.

Gọi là “định giá lại tài sản” chính là bài ngửa của lũ tài phiệt sống bằng bong bóng.

Cổ phiếu của chính nó phát hành ra nhưng không bán, cũng được tính như “tài sản”, vì nếu “bán được sẽ có giá này”.

Đây là cái bánh mì chưa nướng mà đã ghi thành doanh thu – trò xào nấu cổ phiếu gọi là equity capital hóa ảo.

Rồi cộng thêm phần lợi nhuận chưa phân phối (nhưng chưa chắc là tiền mặt), phần thặng dư vốn cổ phần (đã phát hành từ hồi huy động đỉnh cao), phần lợi thế thương mại từ công ty con – tất cả hợp lại thành một đống vốn chủ sở hữu… nhìn to mà rỗng.

Tóm gọn là: nó lấy 1 phần vốn thực (từ nhà đầu tư, từ bán đất, từ cổ phiếu), cộng với 3 phần vốn ảo (định giá lại tài sản + lợi nhuận kế toán chưa thành tiền + thương hiệu tự xưng) → bơm ra con số “vốn chủ sở hữu” khoảng 150.000–160.000 tỷ đồng.

So với nợ vay hơn 248.000 tỷ, thì gào lên “chỉ gấp 1,6 lần” nghe nhẹ như thở, nhưng thực chất nợ thật còn vốn là hơi thở của gió.

Chỉ số nợ vay/VCSH có ích gì khi vốn là ảo, còn nợ là tiền thật?

Đéo có ích gì hết.



Một công ty lỗ chồng lỗ, nợ chồng nợ nhưng che giấu bằng 112 công ty ma sân sau bù qua đắp lại, lợi nhuận tăng không đến từ sức khoẻ tài chính tốt mà lấy từ hầu bao của ông chủ ra cứu mới đẩy lên khoản tiền lời 18.516 tỷ.

Tình hình Vingroup đã khó thở từ sau COVID khiến thị trường nhà đất đóng băng vì chôn vùi trong đống chung cư, biệt thự trung&cao cấp đéo có dân thường nào mua được ngoài mấy thằng cò đất trao đi bán lại mà bây giờ tụi nó cũng không còn đủ sức để thổi bong bóng nữa.

Vậy trong cơn khốn cùng để tăng lượng tiền đang bị đốt mỗi ngày nó thực hiện hàng loạt phi vụ ép chính quốc gia Việt Nam làm con tin với cái giá "too big too fail" như một đống dự án mới được trao tay, cấm xe điện đột ngột, đi đêm để giành dự án cao tốc bắc nam 60 tỷ đôla để có tiền nuôi sống nó trong 20-30 nămtới không cần một đồng tiền lãi.

Cái giá mà chúng ta phải trả là gì? Tiếp tục bơm tiền, trao dự án béo bở cho tư bản đỏ tiếp tục úp bô khiễn người trẻ từ bỏ giấc mơ mua nhà?

Khi nhà nước dồn hết tiền của cho một dự án 60 tỷ đô để cứu nó, thì tiền đâu để xây bệnh viện, trường học, đường sá ở những nơi khác?

Toàn bộ nguồn lực quốc gia bị hút vào một cái hố đen, trong khi những nhu cầu cấp thiết của xã hội bị bỏ lại phía sau. Tiền để cứu nó không tự nhiên sinh ra. Nó đến từ tiền thuế của mày, của tao, hoặc từ việc in thêm tiền gây lạm phát, làm cho đồng tiền trong túi mày mất giá.

Nó tạo ra một sân chơi bất bình đẳng, nơi chỉ có một con voi độc chiếm hết cỏ.

Mấy doanh nghiệp nhỏ và vừa, dù làm ăn hiệu quả hơn, cũng không có cửa cạnh tranh với một kẻ được nhà nước chống lưng.

Sáng tạo bị bóp chết.

Cạnh tranh lành mạnh không còn tồn tại.

Thay vào đó là chủ nghĩa tư bản thân hữu, nơi thành công không đến từ năng lực, mà đến từ quan hệ. Cả nền kinh tế sẽ trở nên trì trệ, phụ thuộc vào hơi thở của một vài gã khổng lồ đang hấp hối.

Khi người dân thấy một thằng khổng lồ mắc sai lầm, kinh doanh trên rủi ro thì được giải cứu, còn bản thân họ lỡ bước thì bị siết nhà siết cửa, họ sẽ không còn tin vào sự công bằng của luật pháp và xã hội nữa. Nó tạo ra một sự oán giận và hoài nghi sâu sắc. Nó dạy cho thế hệ sau một bài học tồi tệ: không cần làm ăn đàng hoàng, chỉ cần đủ lớn, đủ quan hệ để không thể bị bỏ rơi.

Cuối cùng, mỗi ổ bánh mì, mỗi lít xăng mày mua đều đang phải cõng thêm một phần chi phí để "giải cứu" cho sự sống còn của nó.

Cái giá phải trả là tương lai của rất nhiều người, bị đánh đổi cho quá khứ sai lầm có hệ thống của một đám lợi ích nhóm.

Bấm để mở rộng...

Namlee0901:

Mày non lắm
Nhiệm vụ chính trị đéo làm là thành đối tượng ngay lập tức
Mấy thằng lãnh đụ muốn có đt, xe hơi make in VN thì lo mà làm, k làm Pajero đón ngay

Bấm để mở rộng...