đéo có hình chó nó tin
Địt Bùng Đạo Tổ
Trong khi tình hình bất ổn ở eo biển Hormuz vẫn còn tiếp diễn, các nhà đầu tư phụ thuộc vào giảm giá có thể phải tìm kiếm cơ hội ở những nơi khác.
Một tàu chở dầu đang dỡ dầu thô nhập khẩu tại cảng Thanh Đảo, tỉnh Sơn Đông, Trung Quốc vào tháng 3 năm 2025. (Costfoto/NurPhoto via Getty Images)
THƯỢNG HẢI/TOKYO -- Việc tạm thời miễn trừ lệnh trừng phạt của Mỹ đối với dầu mỏ Iran đe dọa gây khó khăn cho các nhà máy lọc dầu nhỏ, độc lập của Trung Quốc, được gọi là "nhà máy lọc dầu mini", khi giá chiết khấu đối với dầu thô thu hẹp.
Giá dầu toàn cầu đã giảm kể từ khi Mỹ và Iran ký biên bản ghi nhớ về việc chấm dứt chiến tranh vào ngày 17 tháng 6, và thậm chí còn giảm xuống dưới mức trước chiến tranh vào thứ Năm. Thị trường vẫn biến động mạnh, do sự không chắc chắn kéo dài về việc đi lại an toàn qua eo biển Hormuz. Một tàu đã bị tấn công ở Vịnh Oman vào thứ Năm, theo giờ địa phương.
Nhưng Washington đã dỡ bỏ lệnh trừng phạt dầu mỏ đối với Iran trong 60 ngày, cho phép bất kỳ quốc gia nào cũng có thể mua nguồn cung này bằng đô la, đánh dấu bước lùi mạnh mẽ nhất trong các biện pháp kinh tế chống lại Tehran. Và theo các chuyên gia trong ngành, Iran đã bắt đầu thúc đẩy việc tăng giá dầu thô sau khi lệnh trừng phạt được dỡ bỏ.
"Việc nới lỏng trừng phạt có khả năng ảnh hưởng nặng nề nhất đến các nhà máy lọc dầu nhỏ của Trung Quốc vì chúng hoạt động với biên lợi nhuận thấp và phụ thuộc vào việc giảm giá các thùng dầu bị trừng phạt để phát triển và tồn tại", Erica Downs, học giả nghiên cứu cấp cao tại Trung tâm Chính sách Năng lượng Toàn cầu của Đại học Columbia, cho biết, đề cập đến các nhà máy lọc dầu độc lập, chiếm một phần tư công suất lọc dầu của Trung Quốc.
"Nếu mức chiết khấu đối với dầu thô của Iran giảm hoặc biến mất, như nhiều khả năng xảy ra, thì hóa đơn nhập khẩu dầu của Trung Quốc có thể sẽ cao hơn so với trường hợp không có việc nới lỏng trừng phạt," bà nói thêm.
Dữ liệu từ công ty phân tích Kpler cho thấy dòng chảy dầu của Iran qua eo biển Hormuz đã bắt đầu tăng lên. Tính đến thứ Năm, tám tàu chở dầu của Iran đã đi qua eo biển kể từ khi thỏa thuận được ký kết và Mỹ dỡ bỏ lệnh phong tỏa các cảng của nước này. Tuy nhiên, vụ tấn công tàu mới nhất đã làm dấy lên sự bất ổn mới về tuyến đường thủy này, với cảnh báo rằng các tàu di chuyển ngoài các tuyến đường mà nước này đã quy định sẽ không được đảm bảo an toàn.
Trong nhiều năm qua, Trung Quốc, nước nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới, đã mua dầu thô của Iran bị trừng phạt với giá thấp hơn nhiều, ước tính khoảng 15% so với giá chuẩn toàn cầu năm ngoái, theo Societe Generale, một ngân hàng Pháp. Giá thấp đã mang lại lợi thế cạnh tranh cho các nhà máy lọc dầu nhỏ.
Mỹ đã trừng phạt một số công ty sản xuất dầu mỏ , chẳng hạn như Hengli Petrochemicals, vì mua dầu của Iran. Hengli đã phủ nhận việc mua bán này, trong khi Bắc Kinh yêu cầu các công ty không tuân thủ lệnh trừng phạt.
Các nhà phân tích dự đoán mức chiết khấu sẽ giảm dần, đặc biệt nếu thời gian miễn thuế được kéo dài quá 60 ngày, khi cuộc cạnh tranh giành dầu thô của Iran ngày càng gay gắt.
"Nếu dầu mỏ Iran vẫn không bị trừng phạt sau hai tháng này, chúng tôi dự đoán sẽ có sự quan tâm gia tăng từ các bên mua không phải Trung Quốc," các nhà phân tích tại Kpler cho biết trong một báo cáo gần đây. "Ấn Độ có thể sẽ là nước đầu tiên tham gia trở lại, tiếp theo là các nhà máy lọc dầu ở Nhật Bản, Hàn Quốc và khu vực Địa Trung Hải. Trong trường hợp đó, dầu thô Iran sẽ có giá cao hơn."
Jianan Sun, một nhà phân tích tại Energy Aspects, cho biết Iran đang "cố gắng định giá dầu thô của mình ở mức tương đương hoặc thậm chí cao hơn" so với các loại dầu tương tự ở Trung Đông, nhưng đã "gặp phải sự phản đối mạnh mẽ" từ các nhà máy lọc dầu châu Á.
Ông Sun cho biết ông dự đoán nhu cầu sẽ tăng lên từ các công ty dầu khí nhà nước theo diện miễn trừ trừng phạt, trong khi các nhà máy lọc dầu tư nhân của Trung Quốc, bao gồm cả những nhà máy bị Mỹ trừng phạt, có thể tìm kiếm các lựa chọn thay thế rẻ hơn, chẳng hạn như từ Nga hoặc Tây Phi.
Jeremy Leonard, giám đốc nguồn lực công nghiệp toàn cầu tại Oxford Economics, cho biết: "Iran sẽ không còn giảm giá cho Trung Quốc nữa" nếu nước này có thể tự do bán dầu cho phần còn lại của thế giới, làm suy yếu lợi thế cạnh tranh của Trung Quốc.
Dữ liệu mới nhất do Oxford Economics theo dõi cho thấy tỷ lệ sử dụng công suất của ngành hóa dầu Trung Quốc đã giảm đáng kể trong những tuần gần đây. Ông Leonard cho biết sự gián đoạn ở eo biển Hormuz đã ảnh hưởng đến nguồn cung của Trung Quốc, vì Trung Đông chiếm khoảng 40% lượng naphtha tiêu thụ của nước này, và hiện vẫn chưa rõ việc mở lại eo biển và dỡ bỏ các hạn chế xuất khẩu đối với Iran sẽ ảnh hưởng như thế nào đến tỷ lệ sử dụng công suất ở Trung Quốc.
Mặc dù một số công ty có thể mất lợi thế về giá cả, việc mở rộng nguồn cung từ Iran là "tin tốt" cho Trung Quốc nói chung, "vì nó sẽ làm tăng nguồn cung toàn cầu và gây áp lực giảm giá", ông Downs tại CGEP cho biết.
"Việc vận chuyển dầu mỏ tự do từ Trung Đông từ lâu đã là mối quan tâm lâu dài của Trung Quốc," bà nói.
Ngay cả khi giá cả giảm bớt, các nhà phân tích không kỳ vọng Trung Quốc sẽ vội vàng quay trở lại thị trường. Nước này đã tích trữ lượng dự trữ chiến lược khổng lồ trước khi xung đột xảy ra, trong khi nhu cầu đã giảm do giá nhiên liệu cao. Goldman Sachs ước tính doanh số bán lẻ xăng và các loại nhiên liệu khác tại Trung Quốc đã giảm 23% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5.
"Người tiêu dùng, đặc biệt là ở châu Á, dường như đã thích nghi nhanh hơn nhiều so với những tiền lệ trong lịch sử. Trung Quốc vẫn là nguồn gốc chính của sự bất ổn," Natasha Kaneva, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu hàng hóa toàn cầu tại JP Morgan, cho biết trong một bản ghi chú.
"Trong những tháng gần đây, nhu cầu dầu mỏ của Trung Quốc dường như đã giảm nhanh hơn nhiều so với dự đoán ban đầu của chúng tôi, điều này cho thấy nền kinh tế có thể đang thích ứng với giá năng lượng cao hơn một cách hiệu quả hơn so với kinh nghiệm trong quá khứ", bà nói, đồng thời cho biết thêm rằng trên thực tế, điều này có thể dẫn đến nhu cầu nhập khẩu dầu thô thấp hơn tới 1 triệu thùng mỗi ngày so với dự kiến trước đó.
Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho biết trong bản cập nhật thị trường dầu mỏ tháng 6, được công bố sau thỏa thuận Mỹ-Iran, rằng nhu cầu dầu trung bình của Trung Quốc năm 2026 dự kiến sẽ giảm 360.000 thùng mỗi ngày, đây là lần giảm tiêu thụ hàng năm đáng kể đầu tiên của nước này "kể từ các cuộc khủng hoảng dầu mỏ những năm 1970 và đầu những năm 1980".
asia.nikkei.com
Một tàu chở dầu đang dỡ dầu thô nhập khẩu tại cảng Thanh Đảo, tỉnh Sơn Đông, Trung Quốc vào tháng 3 năm 2025. (Costfoto/NurPhoto via Getty Images)
THƯỢNG HẢI/TOKYO -- Việc tạm thời miễn trừ lệnh trừng phạt của Mỹ đối với dầu mỏ Iran đe dọa gây khó khăn cho các nhà máy lọc dầu nhỏ, độc lập của Trung Quốc, được gọi là "nhà máy lọc dầu mini", khi giá chiết khấu đối với dầu thô thu hẹp.
Giá dầu toàn cầu đã giảm kể từ khi Mỹ và Iran ký biên bản ghi nhớ về việc chấm dứt chiến tranh vào ngày 17 tháng 6, và thậm chí còn giảm xuống dưới mức trước chiến tranh vào thứ Năm. Thị trường vẫn biến động mạnh, do sự không chắc chắn kéo dài về việc đi lại an toàn qua eo biển Hormuz. Một tàu đã bị tấn công ở Vịnh Oman vào thứ Năm, theo giờ địa phương.
Nhưng Washington đã dỡ bỏ lệnh trừng phạt dầu mỏ đối với Iran trong 60 ngày, cho phép bất kỳ quốc gia nào cũng có thể mua nguồn cung này bằng đô la, đánh dấu bước lùi mạnh mẽ nhất trong các biện pháp kinh tế chống lại Tehran. Và theo các chuyên gia trong ngành, Iran đã bắt đầu thúc đẩy việc tăng giá dầu thô sau khi lệnh trừng phạt được dỡ bỏ.
"Việc nới lỏng trừng phạt có khả năng ảnh hưởng nặng nề nhất đến các nhà máy lọc dầu nhỏ của Trung Quốc vì chúng hoạt động với biên lợi nhuận thấp và phụ thuộc vào việc giảm giá các thùng dầu bị trừng phạt để phát triển và tồn tại", Erica Downs, học giả nghiên cứu cấp cao tại Trung tâm Chính sách Năng lượng Toàn cầu của Đại học Columbia, cho biết, đề cập đến các nhà máy lọc dầu độc lập, chiếm một phần tư công suất lọc dầu của Trung Quốc.
"Nếu mức chiết khấu đối với dầu thô của Iran giảm hoặc biến mất, như nhiều khả năng xảy ra, thì hóa đơn nhập khẩu dầu của Trung Quốc có thể sẽ cao hơn so với trường hợp không có việc nới lỏng trừng phạt," bà nói thêm.
Dữ liệu từ công ty phân tích Kpler cho thấy dòng chảy dầu của Iran qua eo biển Hormuz đã bắt đầu tăng lên. Tính đến thứ Năm, tám tàu chở dầu của Iran đã đi qua eo biển kể từ khi thỏa thuận được ký kết và Mỹ dỡ bỏ lệnh phong tỏa các cảng của nước này. Tuy nhiên, vụ tấn công tàu mới nhất đã làm dấy lên sự bất ổn mới về tuyến đường thủy này, với cảnh báo rằng các tàu di chuyển ngoài các tuyến đường mà nước này đã quy định sẽ không được đảm bảo an toàn.
Trong nhiều năm qua, Trung Quốc, nước nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới, đã mua dầu thô của Iran bị trừng phạt với giá thấp hơn nhiều, ước tính khoảng 15% so với giá chuẩn toàn cầu năm ngoái, theo Societe Generale, một ngân hàng Pháp. Giá thấp đã mang lại lợi thế cạnh tranh cho các nhà máy lọc dầu nhỏ.
Mỹ đã trừng phạt một số công ty sản xuất dầu mỏ , chẳng hạn như Hengli Petrochemicals, vì mua dầu của Iran. Hengli đã phủ nhận việc mua bán này, trong khi Bắc Kinh yêu cầu các công ty không tuân thủ lệnh trừng phạt.
Các nhà phân tích dự đoán mức chiết khấu sẽ giảm dần, đặc biệt nếu thời gian miễn thuế được kéo dài quá 60 ngày, khi cuộc cạnh tranh giành dầu thô của Iran ngày càng gay gắt.
"Nếu dầu mỏ Iran vẫn không bị trừng phạt sau hai tháng này, chúng tôi dự đoán sẽ có sự quan tâm gia tăng từ các bên mua không phải Trung Quốc," các nhà phân tích tại Kpler cho biết trong một báo cáo gần đây. "Ấn Độ có thể sẽ là nước đầu tiên tham gia trở lại, tiếp theo là các nhà máy lọc dầu ở Nhật Bản, Hàn Quốc và khu vực Địa Trung Hải. Trong trường hợp đó, dầu thô Iran sẽ có giá cao hơn."
Jianan Sun, một nhà phân tích tại Energy Aspects, cho biết Iran đang "cố gắng định giá dầu thô của mình ở mức tương đương hoặc thậm chí cao hơn" so với các loại dầu tương tự ở Trung Đông, nhưng đã "gặp phải sự phản đối mạnh mẽ" từ các nhà máy lọc dầu châu Á.
Ông Sun cho biết ông dự đoán nhu cầu sẽ tăng lên từ các công ty dầu khí nhà nước theo diện miễn trừ trừng phạt, trong khi các nhà máy lọc dầu tư nhân của Trung Quốc, bao gồm cả những nhà máy bị Mỹ trừng phạt, có thể tìm kiếm các lựa chọn thay thế rẻ hơn, chẳng hạn như từ Nga hoặc Tây Phi.
Jeremy Leonard, giám đốc nguồn lực công nghiệp toàn cầu tại Oxford Economics, cho biết: "Iran sẽ không còn giảm giá cho Trung Quốc nữa" nếu nước này có thể tự do bán dầu cho phần còn lại của thế giới, làm suy yếu lợi thế cạnh tranh của Trung Quốc.
Dữ liệu mới nhất do Oxford Economics theo dõi cho thấy tỷ lệ sử dụng công suất của ngành hóa dầu Trung Quốc đã giảm đáng kể trong những tuần gần đây. Ông Leonard cho biết sự gián đoạn ở eo biển Hormuz đã ảnh hưởng đến nguồn cung của Trung Quốc, vì Trung Đông chiếm khoảng 40% lượng naphtha tiêu thụ của nước này, và hiện vẫn chưa rõ việc mở lại eo biển và dỡ bỏ các hạn chế xuất khẩu đối với Iran sẽ ảnh hưởng như thế nào đến tỷ lệ sử dụng công suất ở Trung Quốc.
Mặc dù một số công ty có thể mất lợi thế về giá cả, việc mở rộng nguồn cung từ Iran là "tin tốt" cho Trung Quốc nói chung, "vì nó sẽ làm tăng nguồn cung toàn cầu và gây áp lực giảm giá", ông Downs tại CGEP cho biết.
"Việc vận chuyển dầu mỏ tự do từ Trung Đông từ lâu đã là mối quan tâm lâu dài của Trung Quốc," bà nói.
Ngay cả khi giá cả giảm bớt, các nhà phân tích không kỳ vọng Trung Quốc sẽ vội vàng quay trở lại thị trường. Nước này đã tích trữ lượng dự trữ chiến lược khổng lồ trước khi xung đột xảy ra, trong khi nhu cầu đã giảm do giá nhiên liệu cao. Goldman Sachs ước tính doanh số bán lẻ xăng và các loại nhiên liệu khác tại Trung Quốc đã giảm 23% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5.
"Người tiêu dùng, đặc biệt là ở châu Á, dường như đã thích nghi nhanh hơn nhiều so với những tiền lệ trong lịch sử. Trung Quốc vẫn là nguồn gốc chính của sự bất ổn," Natasha Kaneva, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu hàng hóa toàn cầu tại JP Morgan, cho biết trong một bản ghi chú.
"Trong những tháng gần đây, nhu cầu dầu mỏ của Trung Quốc dường như đã giảm nhanh hơn nhiều so với dự đoán ban đầu của chúng tôi, điều này cho thấy nền kinh tế có thể đang thích ứng với giá năng lượng cao hơn một cách hiệu quả hơn so với kinh nghiệm trong quá khứ", bà nói, đồng thời cho biết thêm rằng trên thực tế, điều này có thể dẫn đến nhu cầu nhập khẩu dầu thô thấp hơn tới 1 triệu thùng mỗi ngày so với dự kiến trước đó.
Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho biết trong bản cập nhật thị trường dầu mỏ tháng 6, được công bố sau thỏa thuận Mỹ-Iran, rằng nhu cầu dầu trung bình của Trung Quốc năm 2026 dự kiến sẽ giảm 360.000 thùng mỗi ngày, đây là lần giảm tiêu thụ hàng năm đáng kể đầu tiên của nước này "kể từ các cuộc khủng hoảng dầu mỏ những năm 1970 và đầu những năm 1980".
Trump's Iran oil sanction waiver set to squeeze China's teapot refiners
While Hormuz uncertainty persists, discount-reliant players may have to look elsewhere
asia.nikkei.com
